涉及的行业或公司 * 行业：A股资本市场[1] * 公司：未提及具体上市公司，但提及了保险机构、公募基金、私募基金等市场参与主体[1][2][5][6] 核心观点与论据 * A股市场增量资金潜力巨大，有望支撑慢牛行情 * 预计2026年居民存款搬家规模在1万亿到2万亿之间，乐观情况下可达4万亿，年度流入股市资金约1万亿[1][2] * 保险资金每年将有超过1万亿的新资金流入股市[1][5] * ETF每年增量空间大约在1万至2万亿之间[3][12] * 私募基金每年可带来约1万亿以上的增量空间[11] * 在慢牛行情持续背景下，各类增量资金将不断涌入，为A股市场提供强劲动力[6][7] * 居民存款搬家是重要的宏观增量资金来源 * 存款搬家通过提升M2增速，为股市提供增量资金[1] * 2025年三季度非银金融机构存款显著上升，表明居民存款正逐步进入股市[4] * 使用新增居民存款与GDP之比衡量潜在入市空间，该比值目前处于中高位，未来几年内有望下降，释放更多增量资金[4] * 若地产进入资本减少，则进入股市的比例会更高，每年的搬家金额大约在大几千亿左右[15] * 保险资金是长期稳定的重要投资来源 * 2025年三季度，人身险和财产险公司的权益资产配置分别增加了约50个百分点[5] * 保险公司运用余额累计同比增速不断上升[5] * 预计未来几年内，保险机构可能有大几千亿到1万亿以上的资金等待入市[1][8] * ETF因灵活性和低成本成为居民配置权益的重要工具 * 随着资管新规发布，公募发行ETF速度加快[3][12] * ETF发展迅速，预计仍有较大扩展空间[1][6] * A股IPO及融资余额提供结构性增量 * A股IPO，尤其是硬制造、硬科技公司，每年募资金额大约在几千亿左右，在市场情绪较好时成为重要增量资金[3][10] * 融资余额绝对值较高，但相对于流动市值未达2015年高点，预计每年增量空间大约在1,000亿左右[13][14] * 市场风格与板块轮动展望 * A股市场有望走出慢牛行情，政策导向倾向于慢牛[1][7] * 预计2025年牛市主要依赖科技和新消费板块，2026年可能是制造业公司，2027年则重点关注顺周期或消费板块[1][7] 其他重要内容 * 保险资金配置方向：2025年第三季度边际加仓了电子、有色、电芯、通信和汽车等科技股，但存量部分仍以金融股（特别是银行和保险）为主[8]，增配方向还包括景气反转、景气良好的龙头白马股[9] * 二级市场主动基金：其增量部分相对较弱，大约在1,000亿左右[11] * 融资余额结构：沪深300指数上的融资余额增长潜力更大，而科创50或创业板则相对较高[14] * 测算方法：结合宏观指标（如M1、M2、存款/GDP）与微观机构行为（保险、公募、私募、ETF等）进行综合测算[4][15]