纪要涉及的行业与公司 * 行业：全球及中国半导体行业，重点聚焦于半导体设备与半导体材料两大细分领域 [1] * 公司： * 设备公司：精测电子（A股）[1][8]、泛林应用材料（美股）[2]、科磊（美股）[2]、ASML（美股）[2] * 材料公司：鼎龙股份、上海新阳、雅克科技（A股）[1][12][13] * 晶圆制造/IDM：台积电[1][3]、长鑫存储[1][6]、闪迪（美股）[2]、美光（美股）[2]、海力士、三星[13] 核心观点与论据 * 市场趋势与核心驱动力 * 全球半导体市场进入周期向上趋势，核心驱动力是AI发展[1][2][3] * AI驱动具体体现在：存储需求缺口扩大，新架构推动NAND发展；DRAM与HBM扩产确定性高；台积电推动制程从3纳米向2纳米升级，带来产能扩张和产品线升级需求[1][3] * 半导体设备市场展望 * 行业机构Semi预计，到2028/2029年，全球半导体设备市场规模将在现有基础上增长40%-50%[1][4] * 当前A股设备公司估值低于已创历史新高的美股同行，但国内扩产弹性不亚于海外，且具备国产替代属性，长期订单增速和增长确定性强[1][4][5] * 行业虽短期估值偏高，但处于超级大周期起点，短期泡沫可被长期增长消化[1][7] * 关键客户与订单保障 * 长鑫存储目前稼动率高，在建工程设备少，未来扩产需求明确，需下新设备订单，为相关设备公司提供订单保障[1][6] * 长鑫的IPO及后续产能扩张计划落地，将增强市场信心[1][14] * 具体公司分析（设备） * 精测电子：头部客户集中度高（占比70%-80%），直接受益于头部客户扩产；2025年订单兑现良好；在量检测领域竞争格局优于其他主设备领域[1][8][9] * 半导体材料领域动态 * 材料领域近期重要发展是对日替代[10] * 日本在高端材料领域优势显著，市场份额领先：光刻胶70%~80%、硅片50%~60%、掩模板（独立第三方）40%~50%、湿电子化学品20%~30%、电子特气20%~30%[11] * 国内企业对日替代空间广阔[1][11] * 具体公司分析（材料） * 国内光刻胶领域已形成几家龙头上市公司（如鼎龙、上海新阳），并取得一定进展[1][12] * 雅克科技：作为存储核心材料（前驱体）供应商，技术领先且拥有海力士、三星、美光等国际头部客户，将受益于全球存储大周期和先进制程扩展[1][13] 其他重要内容 * 板块行情判断：半导体设备与材料板块经历上涨后，行情远未结束。在中美博弈背景下，中国半导体发展的坚定信心将支撑板块未来成长性[14] * 市场表现：近期半导体设备和材料行业在TMT板块中表现突出，美股存储原厂（闪迪、美光）及设备公司（泛林、科磊、ASML）不断创历史新高[2]