涉及的行业与公司 * 行业：AI医疗（涵盖AI辅助诊断、AI制药、医疗信息化、医疗机器人、健康管理等细分领域）[1] * 提及的公司： * 科技与AI公司：OpenAI[1][2][7]、Deepseek[1][2][10]、智谱[1][2]、英伟达[3][17]、AMD[13]、Recursion[18] * AI制药公司：英西智能[18][22]、京泰控股[22]、德瑞医药[15] * 医疗信息化公司：卫宁健康、嘉和美康、医渡科技、寻荟医疗、润达医疗[24] * 诊断与健康管理公司：迪恩、安必平、华大基因、金域医学、艾迪康控股、美年健康[25] * 其他：特斯拉/马斯克（Optimus机器人）[11]、清华大学团队[3][14]、Illumina[13]、阿斯利康[13]、阿里巴巴、腾讯、字节跳动[27] 核心观点与论据 * 市场驱动逻辑转变：2026年AI医疗市场从2025年的情绪和主题驱动，转变为应用侧催化增强的逻辑驱动[2] * 支付端取得进展：AI辅助诊断已纳入部分地区医保收费项目，并通过基层强基工程获得财政资金支持，提高了支付确定性[1][3] * 医院投入意愿提升：2026年医院显著提升了对AI与网络安全的投入预算，将促进各部门联动[1][3][4] * 政策支持明确：工信部等八部门印发专项行动意见，提出推动智能医疗装备迭代升级，加速发展智能诊断系统[1][6]；重庆市医保局发布意见，将人工辅助诊断费用纳入拓展范围[1][6] * 大模型应用创新：OpenAI推出ChatGPT GPT Health产品，用于C端健康管理，支持上传体检报告并提供个性化解读建议，且数据与其他对话隔离[1][7][8] * AI制药效率突破：清华大学团队依托AI平台完成覆盖人类基因组规模的药物筛选，标志效率大幅提升[3][14]；阿斯利康通过虚拟评估海量化合物减少湿试验，使小分子管线交付提高50%[13] * 资本市场关注度提升：受ChatGPT Health发布、北京两年行动计划实施、工信部专项意见点名支持及CES等会议催化，产业向前推进引发资本市场高度关注[18][20] * 发展仍处早期阶段：尽管产业、政策、收入均有体现，但企业仍面临商业模式不确定性、主业承压导致部分企业负PE、收入体量尚未特别大等挑战[5] 其他重要内容 * 技术进展： * Deepseek推出新训练架构，可在不增加芯片投入下构建更大参数模型，计划于2月中旬推出新一代旗舰模型V4版[1][10] * 英伟达发布医疗健康模型Claire，可解析预测蛋白质结构、预测药物与人体分子相互作用、预测RNA复杂3D结构[3][17][19] * 马斯克预测未来3-4年内Optimus人形机器人将在手术上超过外科医生，并提及机器人共享知识库概念[11][12] * 研发与临床进展： * 德瑞医药启动国内首个进入三期临床试验的AI创新口服小分子减重药001[15][16] * 英西智能的肺纤维化小分子完成2期临床试验，计划2027年上半年开展2B或三期临床试验[18] * 英伟达投资的Recursion开发的口服小分子药4881正在进行二期临床试验，预计2026年7月完成[18] * 投资建议方向： * AI病理或影像：关注收费与区域平台复制[21][22] * C端健康管理：关注高频入口及B to B to C闭环[21][22] * AI制药：关注管线里程碑，如英西智能、京泰控股等[21][22] * 脑机接口：关注临床推进、获证节奏及非侵入式脑接口收入增长[21] * 医疗信息化：关注系统迭代升级与数据互联需求，代表性公司如卫宁健康、嘉和美康等[24] * 诊断与健康管理：关注精准诊断（如迪恩、金域医学）和C端逻辑（如美年健康）[25] * 医疗机器人：受益于大模型迭代提升操作精准度，且当前涨幅低、筹码结构好[26] * 行情展望：AI医疗整体行情全年值得关注，可能呈现反复走势，应长期跟踪；可关注与大型互联网企业（如阿里巴巴、腾讯、字节跳动）合作或获投资的相关公司[27]