纪要涉及的行业或公司 * 行业：商业航天、低轨卫星互联网、地面通信运营[1] * 公司：中国星网、中国移动、泰勤科技、武汉信科院旗下公司、烽火通信、上海港湾、君达、海格通信[3][7] 核心观点和论据 * 海外卫星网络的商业空间源于与国内不同的运营商体制：海外运营商为私营企业，投资重经济效益，导致偏远地区地面网络覆盖不足且资费高（5G套餐约几十美元/月），为卫星网络留下商业空间；国内运营商为国有企业，承担社会责任，在偏远地区建设网络，即使成本高昂[1][2] * 地面与卫星运营商未来关系以合作为主导：借鉴美国T-Mobile与SpaceX的合作模式，通过频段授权等方式实现互利，地面运营商可减少亏损，卫星运营商增加收入[1][4]；国内国资委自2019年起将利润纳入三大运营商考核指标，鼓励合建基站降本增效，引入卫星通信后趋势将延续[4] * 偏远地区服务模式预计在2030年前后发生转变：偏远地区基站折旧完毕后，因继续建设成本高、收益低，预计将由卫星提供服务，市场影响可能提前至2027-2028年显现[1][4] * 卫星网络渗透率与市场空间定量测算：基于SaaS业务模型和用户密度概念，测算出中国约有25%的人口生活在地面通信不经济地区，未来可能由卫星网络提供服务[1][5]；该估算仅考虑地上基站成本，未计算地下光纤设备成本，因此实际渗透率可能更高[5][6] * 卫星互联网市场空间巨大：以日常上网需求为例，2024年三大运营商总收入约8600亿元，若卫星网络渗透率达到25%，对应2000亿以上市场规模；结合其他环节反推，总体市场空间应在5000亿以上，整个行业未来可能达到万亿级别[1][6] 其他重要内容 * 商业航天产业链投资关注点：产业链分为组网阶段和应用阶段[3][7] * 组网阶段：应关注具备抗通缩属性的标的，如天线（因带宽和信道容量要求高，提高天线参数是提升性能重要途径）和电源（因功能复杂化导致功耗增加，提高太阳翼面积是唯一选择）相关企业[3][7] * 应用端：可围绕中国星网和中国移动寻找深度合作或绑定关系的公司[3][7] * 具体提及的标的公司： * 天线：泰勤科技（KA天线）、武汉信科院旗下公司（直链天线）、烽火通信（激光链路）[3][7] * 电源：上海港湾、君达等公司[3][7] * 应用端：最看好海格通信，因其在终端侧基带及视频芯片布局完善，并与中国移动、中国星网有深厚业务往来，且中国移动直接入股[3][7]