纪要涉及的行业或公司 * 行业：大宗商品（特别是石油、黄金、工业金属、农产品）、有色金属、新消费、高端制造业、石化行业、页岩气行业、国产算力链[1][3][5][11][12] * 公司：未提及具体上市公司名称 核心观点和论据 * 大宗商品超级周期判断：当前处于康波萧条期的大宗商品超级周期，由美元信用裂痕扩张驱动，预计持续约4年[1][3][6] * 大宗商品轮动规律：上涨呈现轮动规律，依次为黄金、工业金属、石油、农产品[1][3][6] * 油价反转判断与时机：全球石油战略库存已降至历史最低位，金油比和金铜比达到历史最高位，预示一旦2026年俄乌冲突缓解，全球油价反转将一触即发[1][3][8] * 油价反转核心信号：三个核心信号：1) 主要产油国释放减产协商意愿；2) 主要产油国联合减产并有效执行；3) 减产协议在程度和时间上不断加码，第三个信号出现后油价将迅速上升[1][4][10] * 油价上涨的支撑因素：石油资本开支连续10年收缩，供给扩张能力受限；美国及其他主要国家战略石油储备降至历史低点，未来存在补库需求[1][4][7] * 当前油价位置与投资机会：当前国际油价已回落至60美元以下，接近美国页岩气行业盈亏平衡线（50美元），下跌空间有限，上涨空间较大，布局石化投资具有机会，可视为一个典型期权[2][11] * 地缘政治对油价的历史影响：历史上与苏联/俄罗斯相关的地缘政治事件（如1986年、2014年、2022年）通常导致美国等国通过打压油价来削弱其财政收入，造成油价下跌[7][9] * 中长期投资组合建议（“有锌高”）：1) “有”：有色金属，包括金、银、铜、铝等；2) “锌”：新消费领域，如食品、旅游出行等；3) “高”：高端制造业，尤其具备出口竞争优势的行业，如电力设备、化工、医药、工程机械等；同时关注自主可控背景下具备后发优势的国产算力链[1][5][12] * 对2026年中国经济与股市的预测：预计2026年中国将走向繁荣起点，A股市场大概率会创出新高，行业配置可参考“有锌高”组合[12] 其他重要内容 * 康波萧条期超级周期特点：核心逻辑是主导国货币信用出现裂痕，而非需求驱动；2016年以来全球对美元需求回落，增强了大宗商品的储备价值[1][6] * 当前市场指标：金油比和铜油比已接近过去40年来的最高位置，表明油价相对于其他大宗商品被极度低估[8] * 对2026年局势的假设：分析基于“2026年俄乌冲突缓解”的前提[3][8][10][11]