行业与公司 * 行业：中国电力现货市场[1] * 公司：北京拉姆达、西安风平、江苏易龙[2][18] 核心观点与论据 市场建设与政策动态 * 全国电力现货市场基本覆盖完成，截至2026年初，除北京、天津和西藏外，其他省份均已进入连续长周期试运行和试结算阶段，有十几个省份正式运行[1][2] * 2025年关键政策文件（136号文和394号文）要求在2025年底前绝大部分省份完成长周期结算，并明确电价上下限，对零售市场进行洗牌（如河南利润限价3厘，山东6厘，东北约1分）[1][2] * 政策从粗放式管理转向优化机制，2026年将落实容量补偿机制，利好新能源[1][4] * 市场转正一般经历三个阶段：只运行不结算、连续运行加结算、长周期结算加运行（需1到2年稳定运行），截至2025年有7个省份完成，2026年初增至11个[6] * 河北冀北网因主要任务是保障北京供电，未执行电力现货市场[7] 价格影响与市场机制 * 电力现货市场推广对新能源电价有较大负面影响，现货电价较低时会拖累长协电价下滑，在新能源装机容量大的省份易出现地板价甚至负电价[1][8] * 国家推动中长期电价与现货电价衔接，各省采取限制措施，如设定中长期价格上下限，限制火电厂双边协商交易能力，放开新能源双边协商交易能力[2][9] * 山东日前市场由单边报价变为双边报价，成为双面选择性的金融性市场[5] * 山东新能源参与中长期合约，80%上网电量按机制结算，其余20%中的40%按合约价格、60%按实时价格结算，导致价格波动明显[1][5] * 山东新能源结算均价预计从2025年的约0.33元/千瓦时（90%电量按标杆电价）降至2026年的0.19-0.21元/千瓦时（比例降至80%）[10][11] * 山东日前市场中标量较小，整体日均结算价格不到0.2元/千瓦时，但早晚高峰期可达0.7-0.9元/千瓦时[12] * 山东晚高峰充放电价差可达0.45到0.50元每千瓦时[15] 区域协同与主体发展 * 区域协同发展，南方五省已实现区域一体化建设，未来可能扩展到珠三角、京津唐及东三省[1][4] * 各大集团通过集中方式进行金融交易，以适应新政策[1][4] * 虚拟电厂已参与现货交易，2025年山东虚拟电厂结算平均达到每千瓦时0.55元，盈利性良好，但具备稳定调节能力的数量有限[13] * 储能、虚拟电厂等新型交易主体被纳入中长期及现货交易范围[2] 技术发展与未来趋势 * 2026年市场将重点关注光储一体化（光伏与储能结合）[14] * 企业研究通过配置储能设备，在低谷充电、高峰放电，进行价差套利并改善弃电率[1][4] * 大多数储能运营商依赖第三方进行价格预测，自建预测系统的不多且效果一般[15][16] * 尽管储能备案量增加，但新能源发展也快，未来整体电价呈下降趋势，套利空间会逐渐缩小[17] * AI在电力现货市场中主要用于优化预测模型，提高预测精度，通过自学习方式减少人为干预[19] * 气象数据处理的壁垒在于对公里级网格数据（如9×9公里）进行降尺度（如到3×3公里）的算法和建模能力，以及融合多种气象数据源（如EC、GFS）的能力[18][19] 其他重要内容 * 山东12月中央机价格为373-374元/兆瓦时，1月降至320-324元/兆瓦时区间[6] * 宁夏市场机制是10%电量通过机制定价，90%进入现货市场，其节点电价受火电（装机占比80%）影响较大[9] * 在山东标杆电价3,949元每兆瓦时情况下，购电价格区间约为361-371元每兆瓦时[17] * 北京拉姆达托管交易规模已达50多个吉瓦[18] * 江苏易龙通过临级卫星数据进行增量分析，实现更高频次的数据更新[19]