行业与公司 * 行业：锂电池产业链、固态电池行业[1] * 公司：宁德时代、鹏辉科技、亿纬锂能、中航锂电、欣旺达、厦钨、国瓷材料、中一海亮、纳科华自、宏工、联赢先导、纳克诺尔、新惠技术、华自科技、林戈科技、西装股份、科新机电、力通科技、联赢激光、德龙激光[6][11][12][14][16][17] 核心观点与论据 * 看好锂电池产业链：碳酸锂价格受出口退税抢发预期影响超预期上涨，加速产业链通胀，短期内供需结构性错配将加速盈利修复[1][3] 预计2026年动力储能领域锂电池需求同比增长30%[1][4] 国家补贴政策优化利好中高端车型消费及电动重卡渗透[1][4] * 出口退税政策影响显著：出口退税率从2026年4月1日起由9%降至6%，并计划在2027年1月1日前完全取消剩余6%的退税[1][5] 政策调整可能导致4月和年底前出现抢出口现象，尤其是年底因退税幅度较大，对抢发刺激更强[1][5] 从全年维度看，今年锂电池需求仍有超预期空间[5] * 固态电池产业化加速：全球首个车用固态电池国标草案发布，明确120摄氏度下6小时热箱试验失重率小于等于0.5%的量化指标，提升标准门槛利于产业化推进[1][7] 工信部重申加快突破全固态技术，提振市场信心[1][7] 头部企业已完成工信部全固态二轮送样测试，关键性能显著提升，为小批量生产奠定基础[3][9] 2026年Q1将启动固态电池产线招标[3][10] * 固态电池远期空间广阔：固态电池具备本征安全、宽温域、抗辐射及高能量密度优势，适用于太空航天应用[1][8] 据估算，到2030年太空光伏至少100GW，对应至少100GWh的固态需求[1][8] 商业航天加速推进进一步打开了固态远期市场空间[8] * 投资策略建议：短期建议关注供需偏紧、具有涨价弹性的品种，如六氟磷酸锂、VC、碳酸锂等[1][6] 下半年看好隔膜、铜箔等资本开支放缓环节[1][6] 电池环节盈利有望在二季度再次上行[1][6] 目前推荐业绩确定性强的宁德时代及储能业务纯粹的鹏辉科技[6] 看好固态电池春季行情的配置价值[3][10] * 关注固态产业链核心环节：应关注材料和设备端能够卡位核心材料和关键增量设备环节，并与下游头部电池厂深度绑定的公司[3][11] 设备端关注干法等静压、激光设备等核心增量环节[3][11] 材料端关注价值量较高的核心环节，如硫化锂、锂金属负极等[3][11] 其他重要内容 * 市场情绪与排产：自2025年11月以来，锂电板块逐步走稳，市场对2026年Q1国内新能源车需求已有较充分预期[2] 2025年底国家补贴政策如期落地，一月份排产景气度初步确认，提升了市场对需求端的信心[2] 储能方面，一季度需求依然强劲，下游集成厂商备库意愿高涨[2] * 中游材料价格传导：中游材料如六氟磷酸锂、VC（碳酸乙烯酯）、铁锂正极等涨价已陆续落地，并向下游传导[2] * 具体公司进展与优势： * 厦钨：在硫化物领域具有领先地位，采用CVD法生产纯度高，扩产不受限且成本可大幅降低[12] 已通过比亚迪及海外头部电池厂客户验证，计划扩产千吨级别硫化锂[12][13] 预计2026年业绩有望达到10亿元以上，相关布局可能带来300亿市值增量[13] * 国瓷材料：布局硫化物电解质，离子导电率指标行业领先（稳定交付产品达5~10）[14] 近期规划建设50吨级别产线[14] 还布局商业航天及机器人用陶瓷管壳和陶瓷球业务，并获得中国星网100多颗卫星订单[14] * 锂金属负极与铜箔：锂金属负极作为固态核心标的位置相对较低[15] 铜箔环节整体产能利用率较高，但供给端无新增投放，而需求端预计30%左右增速，下半年可能出现供不应求[15] * 固态设备企业：列举了多家在固态电池设备各环节具备潜力的公司，如纳克诺尔（滚压机等）、新惠技术（整线设备）、华自科技（高压化成分容设备）、林戈科技（固态电解质生产设备）等[16][17]