行业与公司 * 涉及的行业主要为传媒行业，具体细分领域包括游戏（特别是手游、二次元游戏、SLG游戏、混合休闲游戏）、官方/权威媒体、以及AI应用生态[1][4] * 涉及的公司包括： * 游戏公司：恺英网络、世纪华通、巨人网络、完美世界、三七互娱、吉比特、腾讯、网易、米哈游、叠纸、点点互动、柠檬微趣[1][4][6][8][10] * 官方/权威媒体：人民网、新华网、川网、南方传媒、中国出版、东方明珠[1][3][4][12] * AI应用与生态：阿里巴巴（千问APP）、字节跳动、分众传媒（阿里链生态）[2][4] 核心观点与论据 1 游戏行业前景乐观，2026年为产品大年 * 2026年预计是游戏产品大年，多模态AI将推动AI游戏发展[1][4] * 版号供给充足：2025年发放版号1,711个，同比增长25%，已超过2019年水平并接近2018年水平[5] * 消费端有支撑：预计中国经济增速4.8%，社零增速4.1%，适宜“口红效应”继续发挥作用[6] * 市场规模预测：预计2026年第三季度市场规模将达全年最高，突破900亿元，全年市场规模预计达3,570亿元[1][6] 2 中国游戏厂商全球竞争力强，出海成绩显著 * 中国厂商在全球手游市场占据重要地位，例如腾讯《王者荣耀》流水领先[1][6] * 出海表现卓越：点点互动《无尽冬日》连续24个月蝉联手游出海榜冠军，总收入达40亿美元[6] * 采用差异化策略在海外市场取得显著成绩[1][6] 3 二次元游戏市场预计快速增长 * 到2030年，二次元游戏整体市场规模有望达到845亿元，年化增长率保持两位数[1][7] * 00后玩家消费能力强，平均用户付费值超过200元[7] * 中国厂商表现出色：2025年收入最高的10款二次元游戏中，多款由中国厂商研发或操盘，如《崩铁》、《恋与深空》和《鸣潮》[8] * 米哈游表现强劲，叠纸《恋与深空》多次登顶国区iOS销售榜[8] 4 SLG与混合休闲游戏为重要赛道 * SLG游戏主要采用“SLG加X”模式，通过副玩法吸引用户[3][9] * 中国SLG出海表现出色，占据所有出海品类近一半份额，例如点点互动的《无尽冬日》和《King Saul》[3][9] * 混合休闲游戏增长迅猛：2025年第二季度收入同比增长翻倍，第三季度增速高达114%，可能成为2026年新热点[3][9] 5 官方/权威媒体重要性凸显 * 在从SEO到GO的时代，权威媒体的信息可靠性和准确性尤为重要[3][12] * 大数据训练需要更多权威信息来源以解决机器幻觉问题[3][12] * 被三家以上权威媒体引用的信息，其AI生成内容中的渗透率提升了80%[12] * 建议关注人民网、新华网、南方传媒等权威信息发布机构[3][4][12] 6 AI应用领域动态与机会 * 阿里巴巴发布千问APP，更新400多项功能，打通电商、即时零售及办公功能[2] * 字节跳动冠名春晚，可能对其多模态大模型及红果漫剧带来市场机会[2] * Deepseek发布新论文并进行模型创新，为AI应用带来新机遇[2] 7 其他值得关注的投资方向 * 阿里链生态中的分众传媒，其广告收入及与阿里的协同效应将受益[1][4] * 多家游戏公司有重点新作计划：世纪华通（重要IP）、神州（多款SLG在研）、巨人网络（《超自然行动组》海外版）、三七互娱（日式MMORPG代号MOLK）、完美世界（《异环》）、腾讯与网易（多款新作）[10][11] 其他重要内容 * 市场表现：近期传媒行业整体表现疲弱，传媒指数跌幅超过2.5%[4] * 关注低估值公司：建议关注低估值且基本面良好的游戏公司，如完美世界、世纪华通、巨人网络、三七互娱、恺英网络[1][4] * 投资者应注意的风险：新游上线进度或质量不及预期、国际贸易风险、行业监管风险、AI技术落地不及预期[13]