行业与公司 * 行业：电力设备、电网投资、新能源、储能、电力IT与软件、太空光伏、AIDC（人工智能数据中心）电源[1] * 公司：平高电气、中国西电、东方电子、三新医疗、海兴电力、阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、远光软件、国能日新、朗新集团、君达、东方日升、上海港湾、干照光电、明阳智能、天河光能、土耳其能、欧陆通、麦格米特、阿特斯、正泰电器、良信股份[1][3][7][8][9][13][14] 核心观点与论据 * 国网投资进入高强度周期：国家电网“十五五”投资计划为4万亿元固定资产，相比“十四五”期间的2.85万亿元有显著增长，标志着新一轮高强度建设周期[2] * 投资核心目标：构建新型电力系统，适应新能源和双碳目标转型，具体围绕做强电网平台、提升调节能力、强化科技赋能三大方向展开[2] * 电网平台建设重点：特高压建设是重中之重，用于支撑西部风光资源开发和西南水电项目[1][3] 核心设备包括变压器、GIS组合电器、换流阀、直流控保等[3] 柔性直流技术应用比例将提升[3] * 调节能力提升路径：侧重源侧和复合侧[1] 源侧关注储能应用及新能源发电功率预测[5] 复合侧关注新能源车及储能设施对电力曲线的影响[5] 手段包括电力软件、虚拟电厂等，需定制化开发[1][5] * 科技赋能措施：积极采用无人机巡检、AI技术提升运维效率和无人化操作[1][6] 推动在线监测系统等专业化布局[1] 重大科技项目加速新技术社会层面应用[6] * 配网端投资重点：数字化升级，包括一二次融合、智能终端、配网自动化及智能电表[1][7] * 新型储能发展趋势：围绕提升调峰能力发展，容量电价政策推动独立储能商业模式清晰化[1][8] 预计2026年国内市场保持较好增长[1][8] * 电力IT与软件机会：需要强大软件平台支撑数字化转型，包括调度、营销及资产管理等企业级AI中台[9] 市场化交易、虚拟电厂及功率预测有改善空间[9] * 全球市场机遇：北美缺电及东南亚、欧洲、美洲的历史欠账维护带来需求，中国企业迎来机遇[3][10] 但需系统性关注全球市场需求变化[10] * 太空光伏投资逻辑：1) 商业航天降低发射成本，带动低轨卫星需求（国内和北美规划近3万颗卫星，目前渗透率低）[12] 2) 单星功率从几千瓦提升至十几千瓦，未来可能迈向几十千瓦[12] 3) 钙钛矿技术路线可能逐渐提高渗透率[12] * AIDC市场前景：美国政府推动科技企业竞标15年期电力供应合同以应对电力紧张[14] 2026年美国居民平均零售电价同比上涨7.4%，主因是数据中心用电推高需求[14] 这将推动美国电网扩容需求，带动中国AIDC电源企业海外订单[14] * 当前主题性投资机会：电网投资规划、太空光伏、AIDC电源以及固态电池[15] 其他重要内容 * 功率半导体国产化：功率半导体器件国产化替代有良好前景[4] * 机器人/AI领域特点：爆发力和成长性不如某些行业，但确定性和长周期成长性值得关注[11] * 太空光伏公司梯队：第一梯队（君达、东方日升等）涨幅领先；第二梯队（明阳智能、天河光能等）已有布局；第三梯队（膜类及潜在设备类公司）关联度随主题发酵而提高[13] * AIDC细分环节：重点关注一次电源HVDC和SST环节，以及高压PSU、大功率PSU方向[14] 同时关注配储方向及元器件企业[14]