纪要涉及的行业或公司 * 公司：维远股份 [1] * 行业：化工行业，具体涉及聚碳酸酯、电解液溶剂、环氧丙烷等细分领域 [2][3] 核心观点与论据 * 业绩预亏与拐点预期：公司预计2025年归母净利润亏损9.5-10.5亿元，其中约6.3亿元亏损由计提资产和存货减值准备导致 [1] 目前多个主要产品价格已开始底部上涨，叠加未来计提减值风险减小，公司业绩有望迎来拐点 [1][2] * PC业务前景改善：PC行业扩产已接近尾声，2026年行业或无其他新增产能 [2] 公司拥有PC产能13万吨/年，已对现有产能进行技改，有望扩建产能并降低单位成本 [2] 截至1月16日，PC价格为14,185元/吨，自2025年9月低点上涨631元/吨，涨幅4.66% [2] 伴随“反内卷”政策推进，“苯酚丙酮—双酚A—PC”产业链供需格局有望改善，利润水平存在较大向上弹性空间 [2] * 电解液业务贡献新增长：公司25万吨/年电解液溶剂装置已建设完成，投产在即 [2] 投产后将新增5万吨/年碳酸二甲酯、2.94万吨/年碳酸二乙酯、15.04万吨/年碳酸甲乙酯和2万吨/年碳酸丙烯酯产能 [2] 该业务有望贡献第二成长曲线 [2] * 环氧丙烷盈利能力改善：公司拥有环氧丙烷产能30万吨/年 [3] 截至1月16日，环氧丙烷价格为8,620元/吨，周度价格上涨700元/吨，自2025年价格低点以来上涨1,675元/吨，涨幅24.12%，盈利能力改善明显 [3] 其他重要信息 * 公司产业链布局：公司为酚酮产业链弹性标的，拥有苯酚丙酮产能70万吨/年、双酚A产能24万吨/年 [2] 此外，公司拥有丙烷脱氢产能60万吨/年 [3] 以及现有10万吨/年碳酸二甲酯装置 [2] * 短期利润影响因素：环氧丙烷业务在2025年第四季度因检修影响了短期利润 [3]