行业与公司 * 行业：镍矿开采与冶炼行业，特别是印度尼西亚的镍产业 [1][2] * 公司：在印度尼西亚拥有低成本冶炼产能的企业 [1][2] 核心观点与论据 * 核心观点：印度尼西亚的镍产业政策发生根本性转变，将从“资源换投资”转向“财政增收” [1][2] * 核心观点：政策转变将大幅削减2026年的镍矿开采配额，并可能对伴生钴征税，从而抬高全行业成本 [1][2] * 核心观点：此举将扭转全球镍的供应过剩格局，推动镍价脱离成本定价模式，并将价格中枢重塑至18000美元/吨以上 [1][2] * 核心观点：政策变化将为在印尼已布局低成本冶炼产能的企业创造利润空间 [1][2] 其他重要内容 * 政策动因：印尼政府面临财政压力，是推动政策转向的主要原因 [1][2] * 具体措施： * 计划将2026年的镍矿开采配额大幅削减至2.5-2.6亿吨 [1][2] * 考虑对伴生钴征税 [1][2] * 影响评估：政策组合拳旨在通过限制供应和增加成本来支撑镍价 [1][2]