纪要涉及的行业或公司 * 行业：食品饮料行业，具体包括零食、餐饮供应链、饮料等细分领域 [1] * 公司： * 零食：万辰集团、盐津铺子、卫龙、有友、甘源 [1] * 餐饮供应链：巴比、安井、锅圈、颐海国际、宝立食品、立高食品、海底捞 [1] * 饮料：养元饮品、东鹏饮料 [1] 纪要提到的核心观点和论据 * 总体投资观点：东吴食饮团队对第一季度（Q1）食品饮料板块持“多头推荐”态度，认为春季存在“躁动”行情，应关注大众消费旺季 [1] * 核心推荐逻辑： * 零食板块：在“春节躁动”期间表现“闪亮”，推荐头部零食公司 [4] * 餐饮及供应链板块：受益于服务消费政策提振 [2] 和历年Q1的行情规律 [3]，26年Q1有望在“市场的赚钱效应、企业年会和客情延后于Q1、春节错位利好季报、高分红预期”等多因素共振下实现改善，反映在客单价、同店销售、翻台率等指标上 [3] * 饮料板块：推荐季节性饮料 [1] * 具体公司观点： * 巴比：具有“多元增长”逻辑，目标是“再造一个巴比” [2] * 安井：已“探底确认”，将“重启增长” [2] * 锅圈：商业模式具有生命力，且“开店加速” [2] * 重点推荐公司均有“鲜明逻辑/估值支撑” [2] * 宏观及政策论据：引用两次国常会（1月9日和1月16日）内容，指出政策层面部署促内需、提振消费，并研究加快培育服务消费新增长点，以此作为看多“餐饮+餐供”板块的依据 [2] 其他重要内容 * 历史复盘依据：回顾历年表现，指出第一季度（Q1）多数餐饮企业（如海底捞、颐海国际）股价常有亮点，24-25年表现明显，22-23年受特殊因素影响 [3] * 板块定位：将餐饮及供应链视为“顺周期板块及消费复苏排头兵”，并认为重点企业延续改善态势 [4] * 其他推荐时点与逻辑：提及在2025年10月曾以“估值切换”为抓手推荐西麦、巴比、锅圈、盐津铺子等个股 [4]