公司：昭衍新药 核心财务数据与预测 * 预计2025年全年收入为15.73-17.38亿元，同比下降13.9%-22.1% [1] * 预计2025年全年归母净利润为2.33-3.49亿元，同比增长214.0%-317.0% [1] * 预计2025年全年扣非净利润为2.46-3.70亿元，同比增长945.2%-1467.7% [1] * 预计2025年第四季度（25Q4）收入为5.88-7.53亿元，同比下降14.0%至同比增长10.2% [1] * 预计25Q4归母净利润为1.52-2.68亿元，同比增长5.2%-85.8% [1] * 预计25Q4扣非净利润为2.17-3.41亿元，同比增长58.6%-148.5% [1] * 25Q4收入按中值计算同比下滑1.9%，但环比大幅增长112% [2] 业务表现分析 * 实验室服务业务：2025年1-4季度，实验室服务及其他业务的利润（披露中值）分别为-0.25亿元、-0.40亿元、-0.46亿元、-0.57亿元 [2] * 实验室服务利润率：2025年1-4季度，实验室服务及其他业务的利润率（披露利润中值/收入中值）分别为-9%、-11%、-15%、-8% [2] * 25Q4实验室服务及其他业务的中值利润率呈现收窄趋势 [2] 生物资产公允价值变动 * 25Q4生物资产公允价值产生正向变动3.12-3.59亿元，显著高于前三季度单季度平均0.47亿元的水平 [2] * 生物资产增值主要由于市场价格上涨叠加资产自身自然生长增值双重因素导致 [2] * 据测算，预计25Q4期间3-5岁实验用猴的计入价格上涨2-4万元，至2025年末，3-5岁猴子资产的计价达到10-12万元/只 [2] 其他要点 * 25Q4公司收入表现超出市场预期 [1] * 业绩预告中因披露实验室服务利润口径有所调整，进行了更正说明 [1]