商业航天专题解读 20260125 摘要 长线资金宽基 ETF 指数出现极端流出，表明市场处于偏中后期；散户情 绪虽回暖但不够亢奋，市场呈现指数偏强但热点快速轮动特点，监管层 引导长线资金主导以降低风险。 春节前后科技股（商业航天、机器人）和有色金属存在投资机会。商业 航天受益于科技领袖表态，有色金属受益于地缘政治动荡，半导体设备 材料受益于 IPO 和创新。 商业航天产业高速发展，商业模式跑通，技术在运载火箭可回收方面取 得进展，但与马斯克相比仍有差距，需加速追赶。未来发展方向包括载 人登月、火星探测、太空专利和太空光伏。 今年商业航天板块受政策预期和密集组网带动，关注度提升。长期来看， 行业发展将带来业绩兑现和基本面改善，政策端、技术端、市场端和资 本端均有催化剂。 太空光伏受益于 SpaceX 产业链导入，国内企业在光伏降本方面有优势。 马斯克计划在美国建设大量光伏产能，新技术需求可能使钙钛矿和异质 结成为主流。 Q&A 2026 年春季行情的整体走势如何？ 当前市场资金面具有以下几个特点：首先，长线资金的宽基 ETF 指数出现了极 端流出，这表明市场处于偏中后期阶段。其次，散户情绪虽然边际上有所回暖， ...