行业与公司 * 涉及的行业：CPU（中央处理器）芯片行业，涵盖消费级与服务器市场，并延伸至AI服务器、云计算及国产芯片产业链[1] * 涉及的公司： * 国际厂商：英特尔（Intel）、AMD、英伟达（Nvidia）、台积电（TSMC）[1][2][5][11] * 国内A股公司：海光信息（核心龙头）、龙芯中科、飞腾信息、合成英才（持有上海亿智电子科技股权）[1][6] 核心观点与论据 * 当前价格趋势：CPU价格已呈现明显上涨趋势 * 2025年第四季度，英特尔和AMD对消费级芯片调价，涨幅超10%[1][3] * 2026年第一季度，服务器CPU价格实际上调10%至15%，高端产品涨幅达20%以上，部分海外市场高端产品涨幅甚至达到20%至30%[1][3] * 涨价趋势正逐步传导至国内市场，部分产品涨幅在10%至20%左右[3] * 涨价核心原因：主要由供需失衡引起 * 供给侧压力：英特尔和AMD面临芯片短缺；高端制程复杂化加剧供应紧张；晶圆代工环节涨价（如台积电新制程上涨3%至10%）；存储厂商扩产及需求旺盛挤压CPU产能并引发囤货潮[1][5] * 需求侧驱动：AI服务器及其配套设备需求激增；AI数据处理推动通用服务器增长；通用服务器正处于从2025年下半年开始的换代周期与销售高峰期[1][5] * 未来价格走势预测：大概率出现持续性涨价趋势 * 若供应链上游涨价压力（存储扩产、晶圆代工提价等）未缓解，CPU价格预计将继续上涨[1][9] * 下游强劲需求可能扩大供需缺口，例如英特尔获美国防部大额订单，以及AMD可能接获海外云厂商订单[1][2][9] * AI时代对CPU市场的影响：带来巨大潜在需求，加速行业发展 * AI应用（如Jatic AI、AI agent等）带来的沙盒及推理需求拓展了未来成长空间[1][7] * AI驱动的强劲需求预计将在未来几年持续促进整个CPU行业的发展与升级[1][8] * CPU需求增长的具体驱动因素： * 功能优势：CPU在处理复杂逻辑运算方面具优势[4][9] * 增长动力：1) 智能体开发云端调用增加；2) 多任务并行处理的智能体应用将大幅提升需求，各行业B端和C端场景可能产生海量智能体，使CPU需求倍增甚至十倍增长；3) 大模型训练中的RL（强化学习）环节需要模拟业务场景，拉动CPU需求[4][9][10] * 技术升级趋势：海外市场对CPU性能要求持续提升 * 以英伟达为例，其下一代产品Ruby架构中的CPU从72核升级到88核，线程从72线程增加到176线程，验证了全球对更高性能、更大用量的趋势[11] * 云计算领域影响：面临下游成本上涨带来的涨价压力 * 主要因存储和CPU价格上涨[4][13] * 云厂商已采取减少折扣等实际提价措施[4][13] * 海外云技术资源需求旺盛，支出上行主要来自AI项目推进和数据准备带来的算力与数据双重拉动[4][13] 其他重要内容 * 国内市场影响与机遇： * 国内涨价幅度可能跟随海外，但各厂商策略不同[12] * 即使采取相对保守的涨价策略，也会带来性价比的大幅提升，这对国产厂商是利好的[12] * 国内受益公司具体数据： * 飞腾信息2025年收入接近25亿，同比增速约为25%[1][6] * 龙芯中科2026年营收实现显著增长（基于年报预告）[1][6]