涉及的行业与公司 * 行业：商业航天（火箭发射、卫星制造与部署）、太空能源（太空光伏、太阳翼）、光伏产业（地面及太空光伏设备与电池）、锂电池（航天应用） * 公司： * 火箭/卫星：SpaceX、中国航天（提及长征十二甲、朱雀三号）、中科宇航 * 光伏设备：麦维股份、捷佳伟创、奥特维 * 光伏电池/太阳翼：东方日升、钧达股份、明阳智能（拟收购德华芯片）、德华芯片 * 锂电池：蔚蓝锂芯、易纬、台湾能源 核心观点与论据 * 全球航天发射市场将维持高速增长：未来3至5年，全球火箭和卫星发射预计维持30%-50%的高速增长，到2027或2028年全球年度卫星发射量可能超过1万颗[1][5] 主要驱动因素是可重复使用火箭技术突破和国际电信联盟（ITU）频轨资源“先占先得”规则[1][2][5] * 可重复使用火箭技术突破是降本关键：国内可重复使用火箭技术取得进展，2026年有望成为成功回收第一年，长征十二甲将进行多次试飞[1][3] 技术突破将大幅降低卫星发射成本[3] SpaceX星舰预计2026年每次发射可携带60颗V3卫星[1][4] * 卫星大型化与高功率化推升太空能源需求：SpaceX的V3卫星功率有望达到50-60千瓦，比V2 Mini大幅提升，增加了对太阳翼的需求[1][4] * 太空能源系统价值量高，太阳翼是核心：太空能源系统占卫星价值量的20%-30%，其中太阳翼成本占比超过一半[1][6] * 太空光伏技术路线呈现迭代趋势： * 三结砷化镓：转化效率高达33%，但成本高昂（单瓦成本500-900元人民币），原材料稀缺，放量存在瓶颈[6][7] * P型晶硅（PERC/异质结）：成本已大幅降低（每平米3-4万元，对应150元/瓦），是柔性砷化镓成本的1/5以下，国内异质结龙头已开始验证送样，未来3至5年渗透率有望提升[1][6][7] * 钙钛矿叠层：实验室转化效率已达35%，但尚处实验室阶段，在轨验证较少[1][7] * 马斯克光伏产能计划远超市场预期：马斯克计划在美国建设100GW地面光伏和100GW太空光伏产能，将美国现有产能翻倍[1][8] 驱动因素是美国数据中心与太空能源需求共振、美国缺电问题以及光伏产能自主可控需求[1][8][9] * 美国光伏自主可控需求提升：因太空用能需求增加及美国政府对进口光伏产品征收高额关税，美国光伏产能自主可控需求不断提升[9] * 锂电池在商业航天中应用广泛：应用于火箭飞控、回收、制导导航冗余电源，以及卫星的主储能系统（类似户用配储逻辑）、姿态控制等场景[12] * 固态锂电池在航天领域有潜在机会：随着产业链扩容，固态锂电池有潜在应用机会[13] 其他重要内容 * 具体市场数据：2025年全球火箭发射量达392次，同比增长25%；卫星发射量达4,522颗，同比增长58%；其中中国卫星发射量达371颗，同比增长40%[2] * 中国频轨资源申请紧迫：中国在2025年底向ITU密集申请了20.3万颗卫星频轨资源，累计达25万颗，这些资源需在14年内完成部署，预计年部署量呈指数级增长[5] * 国内光伏设备商直接受益：推荐异质结设备龙头麦维股份、钙钛矿设备龙头捷佳伟创、组件串焊机龙头奥特维[3][10] 异质结电池在地面应用因银价高涨，相较于Topcon组件有一定成本优势[10] * 太空光伏电池领域投资标的：推荐异质结电池龙头东方日升、合作开发钙钛矿电池的钧达股份、拟收购三结砷化镓龙头德华芯片的明阳智能[3][11] * 商业航天锂电池供应链机会：推荐已进入头部航天企业供应链的蔚蓝锂芯（与SpaceX直接供应商台湾能源合作）和易纬[13]