全球通胀监测报告关键要点总结 涉及的行业与公司 * 本报告为花旗研究发布的全球宏观经济研究报告，主题为全球通胀监测 [1] * 报告由花旗研究分析师Nathan Sheets、Robert Sockin和Cole Langlois负责 [2][3][4] * 报告覆盖全球发达市场与新兴市场经济体，包括美国、欧元区、日本、英国、加拿大、澳大利亚、中国、印度、韩国、巴西、墨西哥、南非等 [7][10][13][15][16][17][18] 核心观点与论据 * 全球通胀前景温和：全球整体通胀在未来将保持温和，因接近趋势的全球增长不太可能对资源造成压力，且布伦特原油价格预计在下半年将回落至每桶62美元附近 [1] * 当前通胀水平：过去一年全球整体通胀稳定在2%附近，核心通胀略高，约为2.5%，因服务业通胀仅缓慢下降 [1] * 美国通胀的独特性：美国通胀与世界其他地区出现分化，去年与关税相关的价格压力使美国核心商品通胀推高了约1.5个百分点 [1] * 非美核心商品通胀：美国以外的核心商品通胀基本持平，但中国除外，其商品通胀在经历近一年的通缩后已重返正值区间 [1] * 区域通胀数据（截至2025年12月）： * 全球整体CPI：2.7%（同比）[7] * 发达市场整体CPI：2.2%（同比）[7] * 新兴市场（除中国）整体CPI：2.5%（同比）[7] * 中国整体CPI：0.8%（同比）[7] * 全球核心CPI：3.7%（同比）[7] * 发达市场核心CPI：2.4%（同比）[7] * 新兴市场（除中国）核心CPI：2.5%（同比）[7] * 中国核心CPI：1.2%（同比）[7] * 全球PPI：-0.2%（同比）[7] * 发达市场PPI：1.0%（同比）[7] * 新兴市场PPI：1.7%（同比）[7] 其他重要内容 * 核心商品通胀分化：自2025年1月以来，美国核心商品PCE通胀变化为+1.5个百分点，而全球（除美国）核心商品通胀变化为+0.2个百分点，显示美国受关税影响显著 [8][9] * 服务业与食品通胀：全球服务业CPI为4.5%（同比），食品CPI为1.3%（同比）[9] * 国家层面通胀动态：图表展示了多个国家当前通胀率与过去6个月的变化，例如匈牙利整体CPI为3.3%（同比），过去6个月下降1.3个百分点；波兰整体CPI为2.4%（同比），过去6个月下降2.0个百分点 [10] * 美国进口价格：美国整体进口价格指数（2021年=100）为105.7，剔除食品和燃料后为106.1 [20] * 美国CPI细分：图表展示了美国核心商品和服务业CPI各分项（如汽车、耐用品、非耐用品、住房、非住房服务）的同比变化 [23][24][28] * 通胀预测：报告包含对主要发达市场和新兴市场国家至2026年的整体与核心通胀预测 [35][36] * 数据与方法说明： * 区域汇总权重为名义美元GDP [38] * 日本核心通胀定义仅排除生鲜食品 [38] * 部分新兴市场国家（如印尼、印度、南非）因数据可用性问题未包含在服务业和核心商品汇总中 [38] * 加拿大、中国、印度和南非无核心通胀预测 [38]