纪要涉及的行业或公司 * 行业：医药行业（A股及港股）[1] * 公司：迈克生物、凯普生物、之江生物、维康药业、美迪西、美年健康、博晖创新、广济药业、恒瑞医药、千金药业、万泰生物、一心堂、博拓生物、国际医学、微芯生物、通化东宝、美诺华、三生国健、华海药业、大博医疗、歌礼制药-B、健世科技-B、科济药业-B、石四药集团[1][2][3][4][5][6][7][8][9] 核心观点与论据 市场行情 * A股医药板块表现相对抗跌：2026年1月26日，申万医药行业指数收涨+0.29%，而同期沪指、深成指、创业板指分别下跌-0.09%、-0.85%、-0.91%[1] * 港股医药板块表现疲软：同日恒生医疗保健指数收跌-1.58%[1] * A股医药个股表现分化显著：涨幅前三为迈克生物（+20.03%）、凯普生物（+20.03%）、之江生物（+20.01%）；跌幅前三为维康药业（-8.50%）、美迪西（-7.28%）、美年健康（-6.08%）[1] 公司业绩预告（盈利显著增长） * 一心堂：预计2025年归母净利润2.6亿至3.3亿元，同比大幅增长127.79%至189.12%[4][5] * 微芯生物：2025年实现营业收入9.10亿元，同比增长38.32%；归母净利润5，346万元，同比扭亏为盈（上年同期-1.15亿元）[5] * 通化东宝：预计2025年归母净利润12.42亿元，实现扭亏为盈（上年同期-4，272.32万元）[5] * 美诺华：预计2025年归母净利润1.00亿至1.23亿元，同比大幅增长49.69%至84.11%[6] * 三生国健：预计2025年营业收入42.00亿元，同比大幅增长251.76%；归母净利润29.00亿元，同比增长311.35%[6][7] * 大博医疗：预计2025年归母净利润58，000万元至61，000万元，同比增长62.55%至70.96%[7] * 健世科技-B：预计2025年总收入约1.05亿至1.10亿元[8] 公司业绩预告（盈利下滑或亏损） * 广济药业：预计2025年归母净利润-5.18亿元至-3.99亿元，亏损较上年同期（-2.95亿元）显著扩大[2] * 博拓生物：预计2025年归母净利润4，500万元，同比大幅下降73.45%[4] * 国际医学：预计2025年营业收入40.6亿–40.8亿元，同比下滑15.7%；归母净利润亏损3.15亿至2.95亿元，亏损较上年同期（-2.54亿元）扩大16.08%–23.95%[4] * 华海药业：预计2025年归母净利润2.24亿–3.35亿元，同比大幅下降70%–80%[7] * 科济药业-B：预计2025年净亏损不超过约7.98亿元，同比大幅收窄（2024年净亏损不超过1.2亿元）[8] 产品研发与注册进展 * 博晖创新：生殖道病原体五项核酸检测试剂盒获得医疗器械注册证[1] * 恒瑞医药：SHR-1049注射液获得临床试验批准[2] * 千金药业：获得铝碳酸镁咀嚼片药品注册证书[3] * 万泰生物：二价HPV疫苗通过WHO PQ周期性复核[4] * 歌礼制药-B：口服小分子GLP-1R激动剂ASC30治疗糖尿病的美国II期研究完成首批受试者给药[8] * 石四药集团：获复方磷酸氢钾注射液新增规格批件[9] 其他重要内容 * 一心堂业绩结构：2025年扣非净利润预计为2.3亿至3.0亿元，同比变动为-8.11%至19.85%，与归母净利润高增长存在差异，显示非经常性损益对业绩影响较大[4][5] * 三生国健盈利质量：2025年扣非净利润预计达28.00亿元，同比激增1，038.21%，显示主营业务盈利能力极强[6][7] * 科济药业-B亏损收窄：2025年调整后净亏损预计从2024年的7.89亿元降至不超过9500万元，显示经营状况显著改善[8]