纪要涉及的行业或公司 * 行业：珠宝零售行业，特别是黄金饰品细分市场 [1] * 公司：周生生、老铺黄金、潮宏基、菜百股份 [2] 核心观点和论据 * 黄金饰品需求与金价关系复杂：珠宝并非简单的“越涨越买”，黄金饰品对应大众散户需求，在金价“逼空行情”下，典型的特征是销量收缩和消费者观望，门店排队现象增加是正常情况 [1] * 金价上涨将触发局部抢购潮：伴随金价进一步上涨，局部抢购潮将逐步兴起，预计大约在金价达到1250元/克时，可能复现2025年2月的抢购潮 [1] * 当前行业同店销售下滑：1月目前行业同店出现较大幅度下滑，原因在于金价上涨抑制了总需求，以及促销活动的时间错配 [1] * 行业需求被比作期权：珠宝行业需求被比作1250-1300元/克黄金的虚值期权，并非一定要达到1250元/克这个“行权价”行业才会上涨，在此之前就建议以金价为尺度进行灵活布局，时间窗口持续至2月第一周 [2] 其他重要内容 * 成本与零售价结构：上一轮行业补库存的时间点在去年11月，当时成本大约在900-1000元/克，零售价多定在1500元/克左右，如果是一口价打折产品则约1400多元/克 [1] * 一口价产品性价比转折点：如果金价逼近1250元/克，则一口价黄金产品的“绝对意义”上的性价比会超过按重量计价的黄金产品 [1] * 投资推荐排序：伴随金价上涨及业绩催化，推荐的股票排序为：周生生、老铺黄金、潮宏基、菜百股份，其中周生生因空间大、流动性改善且可能成为“入通”（推测为“入通”指纳入港股通）的简单标的，保持第一推荐 [2]