财务数据和关键指标变化 - 第二财季总净营收同比增长14.7%，达到11.9亿美元 [4] - 非GAAP运营利润同比增长206.9%，达到8910万美元 [4] - 非GAAP运营利润率提升超过4个百分点 [4] - 非GAAP归属于新东方的净利润同比增长68.6%，达到7290万美元 [4] - 运营成本与费用为11.251亿美元，同比增长10.4% [11] - 营收成本为5.569亿美元，同比增长11.8% [11] - 销售与营销费用为1.94亿美元，同比下降1.1% [11] - 一般及行政费用为3.743亿美元，同比增长15.2% [11] - 股权激励费用为2140万美元，同比增长156.8% [11] - 运营利润为6630万美元，同比增长264.4% [12] - 归属于新东方的净利润为4550万美元，同比增长42.3% [12] - 第二财季运营产生的净现金流约为3.235亿美元，资本支出为2370万美元 [13] - 截至2025年11月30日，公司拥有现金及现金等价物18.429亿美元，定期存款16.099亿美元，短期投资18.752亿美元 [13] - 递延收入为21.615亿美元，同比增长10.2% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - K-9新教育业务和高中辅导业务收入同比增长加速，超过上一季度增速 [5] - 海外相关业务表现坚韧，实现温和收入增长，海外考试准备业务收入同比增长4%，海外留学咨询业务收入同比小幅下降约3% [5] - 成人与大学生业务收入同比增长13% [5] - 新教育计划（包括非学科辅导、智能学习系统及设备）收入同比增长22% [5] - 非学科辅导业务已推广至约60个现有城市，前十大城市贡献超过60%的收入 [6] - 智能学习系统及设备业务已在大约60个城市推出，前十大城市贡献超过50%的收入 [6] - 东方甄选自有品牌SKU达到801个，产品类别扩展至海鲜、保健品、厨房调味品、肉蛋奶、个护家清、纸品、家纺、服装内衣等 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内及国际研学与营地教育业务在55个中国城市开展，前十大城市贡献超过50%的收入 [6] - 面向中老年的新旅游产品已在30个主要省份及国际市场推出 [6] - 公司正探索在海南、云南、广西等地与超过三十个康养空间合作，试点轻资产模式的老年健康与养生领域 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于运营效率和严格的资源管理，以支持可持续盈利之路 [4] - 致力于通过产品创新和运营效率的双重关注来驱动长期收入增长 [8] - 在OMO系统方面，本季度投入2840万美元用于升级和维护在线融合线下教学平台 [7] - 积极投入AI领域，将AI技术融入产品以增强核心能力，并利用AI简化内部运营、提升效率 [8] - 东方甄选开始探索线下渠道，利用其强大的品牌认知度与新东方的学习中心网络，自动售货机模式已在部分城市实现盈利，计划在全国范围内推广 [9] - 公司计划在表现优异的城市深化布局，同时谨慎管理资源，密切监控新开学习中心的节奏和规模 [16] - 公司将继续与各级政府密切合作，确保完全遵守相关政策法规 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临持续的宏观经济逆风，海外相关业务仍超出此前保守预期 [5] - 对K-12业务的健康增长和东方甄选的复苏持更乐观态度 [17] - 预计2026财年第三季度总净营收在13.132亿美元至13.487亿美元之间，同比增长11%至14% [17] - 将2026财年全年总净营收指引上调至52.923亿美元至54.883亿美元之间，同比增长8%至12% [18] - 预期反映了当前展望，考虑了近期监管动态以及对市场状况的初步看法 [18] - 预计第三季度K-12业务将实现20%以上的同比增长 [24] - 预计下半年海外相关业务收入增长将持平或略有下降 [25] - 预计大学业务收入增长在14%-15%左右 [25] - 对下半年收入增长和利润率提升持积极态度，因自2025年3月以来实施的成本控制措施效果显著 [26] - 预计下半年及未来利润率将持续扩张 [26][37] - 海外业务团队展现了韧性，预计将继续从竞争对手处夺取市场份额 [41] 其他重要信息 - 2025年10月，董事会批准了每股普通股0.12美元（每ADS 1.2美元）的普通股股息，作为2026财年股东回报的一部分，将分两期派发，第一期已支付完毕 [19] - 公司宣布了一项股票回购计划，授权在随后12个月内回购最多3亿美元的ADS或普通股 [19] - 截至2026年1月27日，已根据该计划从公开市场回购了约160万份ADS，总对价约8630万美元 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于业绩指引的细分增长驱动因素 [22] - 管理层指出，K-12业务增长加速是主要驱动力，得益于产品质量和服务质量的提升，学生留存率和客户反馈改善，预计第三季度K-12业务同比增长20%以上 [24] - 海外相关业务在第二季度仍实现4%的考试准备收入增长，展现了韧性并夺取了市场份额，预计下半年该业务收入增长将持平 [25] - 大学业务预计有14%-15%的收入增长 [25] - 成本控制措施自2025年3月开始实施，效果显著，预计将推动下半年及未来的利润率扩张 [26] 问题: 关于海外考试准备与咨询业务合并的预期效益 [29] - 合并旨在为客户提供一站式服务，预计将提升服务质量并降低成本费用，具体节省成本和提升收入的细节将在下个季度的财报电话会中分享 [30][31] 问题: 关于第二季度利润率扩张的驱动因素及下半年展望 [35] - 第二季度非GAAP运营利润率同比提升470个基点，主要得益于更高的运营杠杆、成本控制以及东方甄选的利润贡献 [36] - 公司将继续专注于运营效率和严格的资源管理，包括控制学习中心扩张计划和营销费用，对下半年利润率扩张持乐观态度 [36][37] 问题: 关于海外业务在挑战性市场环境下取得增长的原因及未来趋势 [40] - 尽管外部经济环境充满挑战，但海外业务团队表现出色，展现了韧性，并预计将继续从竞争对手处夺取市场份额，集团也给予了更多支持 [41] - 预计下半年海外相关业务收入将持平或呈低个位数增长 [42] 问题: 关于第二季度利润率扩张中核心教育与东方甄选的贡献拆分 [45] - 若剔除东方甄选，核心教育业务（及其他所有业务）的利润率扩张约为300个基点 [46] - 预计第三季度核心业务和东方甄选都将为利润率改善做出贡献 [51] 问题: 关于新教育业务（非学科辅导等）的可持续增长率展望 [47] - 公司战略已从高速扩张（年增20%-30%学习中心）转向注重质量（年增约10%学习中心），这带来了更高的学生留存率和更好的口碑，从而减少了对营销费用的依赖 [48] - 凭借更高的产品质量和竞争力，即使削减营销费用，公司相信K-12业务能保持可持续增长，并看到更高的利用率和利润率 [49] 问题: 关于AI投资的最新进展和具体成果 [54] - AI投资在三个方面发挥作用：创造新的产品供应、改善现有产品（如提高学生留存率）、以及通过提升效率节省成本费用 [55][56] - 公司将继续在AI技术上投入，但会控制总体支出，并期待未来获得更多回报 [56] 问题: 关于营销费用率下降的原因及未来趋势 [59] - 营销费用率下降与公司更注重产品本身而非营销投入，以及新设立的跨部门客户服务体系有关，该体系有助于整合内部客户资源，降低获客成本 [60] - 由于学习中心扩张速度放缓（年增10%）以及产品竞争力增强，预计销售和营销费用占收入的比例在未来（下半年及明年）将继续下降 [61][62]