财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收为14.5亿美元，同比增长7% [18] - 第二季度综合同店销售额增长7.5% [18] - 第二季度调整后稀释每股收益为2.87美元，高于去年同期的2.80美元 [18] - 第二季度餐厅营业利润率为18.8%，较去年同期的19.1%下降30个基点，主要受Maggiano's销售去杠杆化及改善该业务所需额外投资的影响 [19] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润约为2.235亿美元，同比增长3.6% [21] - 第二季度调整后税率上升至18.8%，主要受利润增长推动 [21] - 第二季度资本支出约为6370万美元，主要用于资本维护支出 [21] - 公司上调2026财年业绩指引：年收入预期为57.6亿至58.3亿美元，调整后稀释每股收益预期为10.45至10.85美元，资本支出预期为2.5亿至2.6亿美元，加权平均流通股数预期为4470万至4520万股 [23][24] - 冬季风暴Fern导致约2000万美元收入减少和0.15美元调整后稀释每股收益的负面影响 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Chili's业务： - 第二季度同店销售额增长8.6%，超出休闲餐饮行业680个基点 [4] - 连续第19个季度实现同店销售额增长，两年累计增长43%，三年累计增长50%，四年累计增长62% [4] - 销售额增长由4.4%的价格、2.7%的客流量和1.5%的积极产品组合共同推动 [18] - 餐厅营业利润率同比提升40个基点，主要得益于销售杠杆，部分被劳动力、广告投入增加以及因餐厅员工人数增加导致的健康和工伤保险费上升所抵消 [20] - 月度玛格丽特酒计划持续成功，特别是11月的“Wicked Margaritas”售出比典型月度玛格丽特多约150万杯 [18] - 重新引入的Skillet Queso取得成功，西南风味和原味Skillet Queso的销量比之前两种queso产品线高出20% [5] - 重新推出的招牌鸡肉培根牧场风味玉米片业务量比之前的玉米片高出170% [6] - 培根芝士汉堡升级后，销售额比之前的培根汉堡高出30%-43% [6] - 每日指标“有问题的客人”从去年同期的2.9%改善至2.1% [10] - 食品评分从去年同期的68%提升至74%，再次光顾意愿从72%提升至近78% [33] - 第三方综合数据显示，在质量、价值、服务、氛围、口味、清洁度和整体体验等7个关键指标上，Chili's已从底部跃升至前三名 [11] - 2025年全年，Chili's是休闲餐饮领域客流量第一的品牌 [12] - 人均消费比直接竞争对手低3美元以上，比整个休闲餐饮行业低4美元以上 [12] - Maggiano's业务： - 第二季度同店销售额下降2.4% [19] - 销售额连续改善，并在一段时间内首次超过内部预期 [13] - 基于客户反馈，重新引入了Gigi's Butter Cake、茄子帕尔马干酪、烤通心粉和经典肉酱等菜品 [12] - 将意大利面份量增加了20%，并增加了肉丸、沙拉、酿贝壳和脆皮马苏里拉奶酪等部分菜品的份量 [13] - 价值评分在过去几个月有所改善 [13] - 目前占公司销售额的8%，利润贡献的3% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 休闲餐饮行业趋势在12月较为疲软，1月有所好转，但随后受到冬季风暴影响 [65][66] - 公司通过领先的日常价值、核心菜单改进和营销举措，在竞争激烈且充满挑战的环境中保持了增长势头 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略核心：持续专注于改善食品、服务和氛围，使Chili's对团队成员来说更有趣、更轻松、更有回报 [5] - 菜单创新与运营简化：成功净减少了6个菜单项，以简化运营并提高出餐一致性 [9] - 价值定位：在过去三年中，公司已在休闲餐饮和更广泛的餐饮行业中确立了价值领导地位，同时将餐厅营业利润率从11%提升至18%，并为客户体验投入了数亿美元 [11] - 品牌重塑与增长计划： - 2026财年启动了Chili's门店形象更新计划，已完成首批4家门店的更新，并计划在本财年剩余时间再完成8-10家 [22] - 计划在2027财年将形象更新门店数量增加至60-80家，并在2028财年全面铺开形象更新和新店增长计划 [22] - 新店增长预计在2028财年将显著加速，增长率可能为低个位数 [90][91] - 新产品发布：计划于4月在全国范围内推出超级优质鸡肉三明治系列，并配以大规模广告宣传 [7][8] - 资本配置：强劲的自由现金流支持公司维持纪律性的资本配置策略，包括投资餐厅和通过股票回购向股东返还现金 [22][23] - 管理层激励：正在对餐厅管理层进行“极端所有权”原则培训，并计划在未来1-2年内调整激励结构，以增强主人翁意识 [81][82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计将实现连续第五年同店销售额增长和连续第二年客流量增长 [17] - 在风暴影响消除后，预计Chili's同店销售额将恢复至中个位数增长区间 [25] - 对2026财年剩余时间的前景保持信心，预计Chili's将实现稳健的中个位数同店销售额增长 [36] - 由于本季度取消了巴西进口碎牛肉关税，且禽肉和乳制品商品价格好于预期，预计全年商品通胀为低个位数，但受牛肉价格上涨影响，下半年通胀预计为中个位数 [26] - 工资通胀预计为低个位数，税率约为19% [25] - 尽管宏观环境信号不一，但公司相信通过专注于改善食品、服务和氛围，无论经济好坏都能赢得市场份额 [65] 其他重要信息 - 冬季风暴Fern对公司运营造成影响，餐厅团队在安全快速恢复营业方面表现出色 [14][15] - 公司计划在年内晚些时候举办投资者日活动，届时将展示门店形象更新成果并讨论长期增长机会 [52][91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 除玛格丽特活动外，本季度强劲的客流量和销售增长还有哪些贡献因素？[28] - 回答：定价保持稳定，产品组合保持积极，不仅得益于玛格丽特酒，Triple Dippers和得益于新queso产品的开胃菜销售也持续成功，未看到巨大变化 [30][31] - 回答：公司持续简化菜单、改善运营、投资提升整体客户体验，这反映在内部指标上，既能通过“Three For Me”等项目吸引新客户，也能留住现有客户，客户光顾频率稳定 [32] 问题: 关于下半年收入和同店销售额预期，除了日历变动压力外，还有哪些考虑因素？[35] - 回答：预计Chili's下半年同店销售额将保持稳健的中个位数增长，定价稳定，产品组合可能因基数较高而略有缓和，客流量方面，受风暴和假日变动影响，第三季度可能持平或略为负增长，但预计第四季度将恢复正增长 [36][37] 问题: 能否详细说明下半年业绩指引中隐含的同店销售额走势？[41] - 回答：预计走势将非常稳定，1月受风暴和假日变动影响后，将保持稳健的中个位数增长，各季度之间预计非常相似 [42] 问题: 如何防止10.99美元的价格点成为定价能力的结构性天花板？[43] - 回答：公司采用“杠铃策略”，提供好、更好、最佳不同价格层级的产品，通过在高价位产品（如肋排、玛格丽特酒）上持续创新来平衡产品组合，确保10.99美元价格点的销售组合保持稳定，不会过度增长 [44][45] - 回答：菜单种类多样，消费者通常倾向于选择他们想要的产品并保持稳定，不会在菜单上频繁切换，不同消费群体的价值贡献模式不同 [46][47] 问题: 在测试的几种门店形象更新方案中，是否有最被看好的原型？有何经验教训？[50] - 回答：首批四家更新门店的客户和团队成员反馈都非常积极，初步销售结果看起来不错，但尚不能公布具体数据 [51] - 回答：学习到成本最低的方案反而是最受青睐的，内部装饰“少即是多”，酒吧区域的更新效果显著，一些华而不实的装饰（如超大玛格丽特摇酒器）被证明是累赘，而一些成本较低的装饰（如瓷砖桌面）效果更好 [53][54] - 回答：在运营方面，学到了如何更好地管理施工灰尘，以及哪些瓷砖铺设是不必要的，同时正在优化新桌面的耐用性和清洁便利性 [55][56] 问题: 剔除天气和日历变动影响，如何看待12月和1月休闲餐饮细分市场的趋势？需求背景是稳定、疲软还是改善？[64] - 回答：行业信号不一，12月较为疲软，1月有所好转，但随后受天气影响，趋势被打断，公司将继续专注于可控的食品、服务和氛围，以赢得市场份额 [65][66] 问题: 根据更新的业绩指引，2026财年餐厅层面利润率和管理费用占收入比重的预期是多少？[67] - 回答：预计下半年餐厅层面利润率将较第二季度略有下降，销售成本线将与第二季度相似或略高，商品价格和部分食材投资将产生影响，但利润率仍将非常可观且稳定 [67][68] - 回答：管理费用占收入比重预计将保持与第二季度4.1%相似的水平 [70][72] 问题: 关于门店形象更新计划，能否确认2027财年60-80家的目标，以及2028财年及以后新店发展的加速计划？[86] - 回答：确认计划在2027财年完成60-80家门店形象更新，2028财年目标是更新约10%的系统门店，即超过100家 [88] - 回答：新店发展方面，由于18-24个月的周期，2027财年不会有太大增长，但预计2028财年新店数量将显著增加，增长率可能在低个位数 [89][90] - 回答：公司有充足资本进行投资，但认为门店数量翻倍过于激进，具体目标将在投资者日详细讨论 [92][93] 问题: 关于商品成本，关税取消有帮助，但其他因素是否抵消了利好？商品通胀展望是否有变？[97] - 回答：商品通胀展望基本不变，关税取消带来了利好，但重申下半年通胀将为中个位数，这包括了在肋排、培根、禽肉等食材上的投资 [99][100] 问题: 鸡肉三明治的软启动时间是否有变化？业绩指引中是否已包含其贡献？[101] - 回答：鸡肉三明治已在200多家餐厅进行测试以获取经验，真正的全国性发布和电视广告将在4月下旬进行，业绩指引中已包含此计划 [103] - 回答：在没有广告的情况下，测试主要影响产品组合，不会对业务产生重大改变，直到电视广告启动以吸引客流 [104][105] 问题: 鸡肉三明治在质量和风味上有何变化？现有鸡肉三明治的产品组合占比如何？其他菜单升级（如牛排、沙拉）的时间表？[109] - 回答：基础三明治配方约一年前已优化，采用布里欧修面包、半腌黄瓜、蛋黄酱和大量手裹面包鸡胸肉，新系列将引入基于招牌风味的多种三明治，并分为好、更好、最佳三个层级，同时搭配新的小食和蘸酱创新 [110][111][112] - 回答：由于未进行菜单推广和电视广告，目前鸡肉三明治的产品组合占比非常低，但有巨大增长空间 [115] 问题: 如何看待2026日历年对8.25%利率的3.5亿美元票据进行再融资的机会？[116] - 回答：目前没有相关计划，但正在密切关注，如果出现提前赎回债券并能节省成本的机会，公司绝对会考虑，需权衡前期费用等因素 [117] 问题: 本年度营销投资的时间安排如何？特别是围绕鸡肉三明治发布，第三、四季度的广告支出趋势？[120] - 回答：第二季度广告支出同比增长最大，约占销售额的2.9%，预计广告支出占销售额的比重将保持相对稳定，第三、四季度的同比增长幅度不会像第二季度那么大 [120] 问题: 冬季风暴后，反弹预期如何？影响可能持续多久？[121] - 回答：风暴影响仍在持续，已尽力将截至1月27日（周二）的已知影响纳入指引，历史上风暴后会有一定反弹，但本次失去了周末营业日，反弹发生在工作日，因此指引中未包含大量上行空间，但影响可能仍有波动 [121][122] 问题: 上一季度提到的年收入低于6万美元的客户群增长最快，这一趋势在本季度是否延续？如何看待QSR定价增长持续低于休闲餐饮平均水平对品类价值认知的影响？[126] - 回答：本季度不同收入群体未出现明显变化，低收入群体不再是增长最快的，但也没有出现明显的消费降级，产品组合保持健康 [127] - 回答：公司拥有行业领先的日常价值，人均消费比直接竞争对手和整个休闲餐饮行业低3-4美元，因此无论宏观环境如何，凭借运营改进和价值定位，公司都有信心取胜，不特别担心QSR定价的影响 [128][129] 问题: 产品组合对客单价有积极影响，但对利润率有负面影响，能否解释？资本支出指引下调是否因为门店形象更新成本降低？[131] - 回答：利润率同比下降部分原因是去年同期业务加速增长时，劳动力配置未能及时跟上，导致当时利润率偏高，现在基数正常化，对整体业务利润率和流转率感到满意 [132][133] - 回答：资本支出指引下调主要不是因为形象更新成本降低（其范围仍在确定中），而是因为原计划中可能的新设备推广被取消，因此更新了预测 [135] 问题: 销售成本不利的20个基点是否完全由产品组合导致？[136] - 回答：销售成本上升主要是由于在食品质量上的投资，例如将肋排从进口转为国产，增加了数量和品质，同时商品通胀和销售更多高价产品也带来了一些成本压力 [140][141] 问题: 关于餐厅管理层激励模式，与更传统的公司运营模式相比，有何利弊考量？[146] - 回答：所有利益相关者都认同需要做出改变，以增强管理者的主人翁意识和责任感，挑战在于如何实施，因为标杆模式通常基础薪资较低、可变薪酬较高，而公司不能降低基础薪资，需要找到一种对所有人都有利的方案，同时还需要时间培养管理者的技能和能力 [147][148][149] 问题: 客流量增长在新客户和增加现有客户光顾频率之间的组合是否有变化？随着品牌重新定位，针对这两个群体的策略如何演变？[153] - 回答：策略没有变化，核心是持续提供卓越体验以防止客户流失，并利用世界级营销和价值主张吸引新客户，新客户会迅速表现出与现有客户相似的消费频率，这是可持续增长的秘诀 [154][155] 问题: 上一季度提到的Maggiano's对盈利的拖累，下半年情况如何？[157] - 回答：在给出的指引中，对Maggiano's的预期基本未变，预计其下半年同店销售额将为中个位数负增长，利润率仍将同比拖累业绩 [157]