公司：华宝国际 * 2025年财务表现与核心影响因素 * 2025年预计录得税前亏损约2.63-3.43亿元，但较上年减亏15-35%[1] * 亏损主要受两项非现金或非经常性因素拖累：股权激励带来的薪酬开支0.98亿元，以及子公司嘉豪食品商誉减值4.7-5.3亿元[1] * 若单看核心的香精板块业务，2025年预计实现利润6500-9500万元[1] * 公司战略与业务进展 * 各项业务均加大出海转型力度[1] * 烟用胶囊（爆珠）业务增长迅猛，已成为业绩重要拉动[1] * 再造烟叶（薄片）业务具备3000吨产能，产能利用率有望提升[1] * 香精与调味品业务也在不断开发海外市场[1] * 公司于2024年12月通过旗下子公司在济南、江西开始布局大健康产业基地，切入营养保健品、功能性食品等细分赛道[1] * 资本市场举措与信心 * 公司计划自1月28日起的12个月内，展开最多5亿港币的股份回购[1] 行业与风险 * 潜在风险 * 海外新业务推进存在不及预期的风险[2]