纪要涉及的行业或公司 * 公司：GEV（通用电气旗下燃气轮机业务）[1] * 行业：燃气轮机、电力设备、航空发动机配套产业（叶片、锻件、高温合金）[3] 核心观点和论据 * 公司整体业绩超预期并上调指引：GEV 2025年营收381亿美元，同比增长9%；净利润49亿美元，同比增长215%（含29亿美元税收优惠）[1] 公司上调2026-2028年业绩指引，2026年收入预期从410-420亿美元上调至440-450亿美元，2028年收入预期从520亿美元上调至560亿美元[2] * 订单强劲增长，量价齐升：截至2025年末，公司总订单额达593亿美元，同比增长34%[2] 电力板块2025年第四季度新签订单117亿美元，同比增长71%；全年新增订单328亿美元，同比增长51%[2] 功率方面，2025年第四季度新签合同24GW，超过2024年全年的20GW；目前在手订单合计83GW[2] * 利润率显著改善并获上调：公司预计2026年EBITDA利润率为11%-13%，其中电力板块EBITDA利润率预计为16%-18%[2] 公司预计2028年EBITDA利润率将达到20%，其中电力板块EBITDA利润率将达到22%[2] * 电力板块表现突出：电力板块2025年收入198亿美元，同比增长9%；净利润增长28%[2] 公司预计电力板块2026年营收将增长16%-18%，2028年营收复合年增长率（CAGR）为高双位数[2] * 资本开支大幅增加以扩张产能：2025年第四季度资本开支为6.7亿美元，同比增长92%；全年资本开支12.8亿美元，同比增长45%[3] 公司计划在2026-2028年累计投入60亿美元资本开支，用于产能扩张与技术升级[3] 公司计划到2026年中期将燃机产能提升至20GW，到2028年提升至24GW（包括90-100台重型燃机）[3] 其他重要内容 * 产能提升计划：根据2025年12月投资者大会信息，公司计划在2026-2028年间将产能提升20%[3] * 收购与投资：60亿美元的资本开支计划中，包含10亿美元用于收购标的Prolec GE的产能提升与市场拓展[3] * 国内配套产业机会：纪要持续看好国内企业在全球燃气轮机配套市场的份额提升机会，并列出相关建议关注的上市公司，涉及叶片、锻件、高温合金三个细分领域[3] * 风险提示：纪要提示了下游需求不及预期、份额提升不及预期、政策风险等潜在风险[4]