财务数据和关键指标变化 - 第四季度净利润为2270万美元，每股收益0.79美元，较2024年第四季度每股收益增长21.5% [3] - 2025年全年每股收益达到创纪录的3.13美元 [3] - 第四季度贷款余额增长1.293亿美元，年化增长率为7.6% [3][5] - 2025年全年贷款增长8820万美元，增幅为1.3% [6] - 第四季度存款减少1.308亿美元，主要受公共资金减少1.988亿美元影响，但被消费者存款增加8400万美元部分抵消 [6] - 2025年全年存款增长3.281亿美元，增幅为4.9% [6] - 第四季度报告净息差为3.10%，较第三季度的3.17%下降7个基点，但核心净息差（剔除超额流动性）从第三季度的3.33%上升至3.37% [5] - 第四季度信贷损失拨备为310万美元，覆盖率在12月31日为1.28%，与9月30日持平 [6] - 第四季度净核销总额为110万美元，年化后为7个基点 [6] - 第四季度非利息支出较2024年同期增加210万美元，增幅为4.1% [7] - 2025年全年非利息支出增加500万美元，增幅为2.5% [7] - 第四季度公司以平均每股32.17美元（含费用和税）回购约40万股普通股 [7] - 2025年全年以平均每股30.75美元回购110万股，占2024年底流通股的3.9% [7] - 截至2025年12月31日，股票回购计划下仍有230万股可供回购 [8] - 2025年净利息收入总计2.402亿美元 [8] - 2025年非利息收入（剔除210万美元的BOLI死亡抚恤金）总计8570万美元 [9] - 2025年非利息支出为2.03亿美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款增长将更侧重于商业贷款，而住宅抵押贷款方面预计将出现下降 [30][31] - 农业贷款组合主要由小型家庭农场构成，业务多元化，涉及乳业、种植、畜牧等，几乎所有贷款都有房地产抵押，平均贷款规模较小 [21][22] - 农业贷款业务主要集中在宾夕法尼亚州中部，团队经验丰富，采取保守的承销方式 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，一笔与商业贷款关系相关的1390万美元非应计贷款被偿还，并确认了44.9万美元的回收 [3] - 该笔贷款已于2025年第二季度被列为非应计贷款，截至2025年12月31日，相关住宅物业仍作为其他不动产持有，账面价值为140万美元 [4] - 随着该笔贷款的偿还，非应计贷款占总贷款的比例下降20个基点至0.2%，不良资产占总资产的比例在本季度下降16个基点至0.45% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2026年每季度回购1000万至1200万美元的股票 [8] - 公司正积极推动存款组合多元化，包括获取更多运营账户以降低资金成本并改善净息差 [20][44] - 存款获取举措包括：与商业贷款团队合作获取仅存款客户、推进以存款为导向的小企业计划、针对产权公司的专项计划、针对工会的专项计划，以及即将正式启动的与律师事务所互动计划 [42] - 在市政存款方面，公司致力于使存款更稳定（减少季度间的峰谷波动）并增加运营账户数量 [43] - 在存款竞争方面，公司确保定价在市场范围内，而非最高价，并通过成功的CD留存策略来管理 [19] - 公司看到新商业贷款利率出现压缩，绝对水平下降约40-50个基点，与美联储行动一致，但未出现真正的利差压缩 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对于2026年，公司预计贷款增长约2%-3%，净息差小幅扩张，净利息收入增长约4%-6% [8] - 2026年展望假设相对稳定的环境，以及两次25个基点的降息，但由于资产负债管理的整体中性，温和的美联储行动预计不会对净利息收入产生重大影响 [8] - 预计2026年信贷损失拨备在1100万至1300万美元之间 [9] - 预计2026年非利息收入在8.57亿美元的基础上增长约5%-7% [9] - 预计2026年非利息支出增长约3%-5% [9] - 基于当前法定税率，预计有效税率在20%-21%之间 [10] - 预计第一和第二季度每季度将有1亿至1.5亿美元的公共资金流出 [15] - 预计到2026年底，净息差与第四季度相比将基本持平或略有上升 [16] - 预计2026年全年的净息差将较2025年有所扩张，但在2026年各季度间预计将持平或略有上升 [16] - 预计2025年前三季度出现的较高提前还款活动将放缓，未来环境将更类似于第四季度 [30] 其他重要信息 - 2025年12月10日，公司董事会批准额外回购200万股股票 [7] - 股票回购的节奏与监管资本比率挂钩，目标是不使监管资本比率显著扩张，是盈利和资产负债表增长共同作用的结果 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度存款的季节性、超额现金的影响以及部署计划 [14] - 预计第一和第二季度每季度将有1亿至1.5亿美元的公共资金流出，结合预期的贷款增长，到第二季度末，期末的大部分超额流动性将被部署，但不会完全用尽 [15] 问题: 2026年净息差的轨迹展望，特别是如果只有一次降息的情况 [16] - 预计到2026年底，净息差与第四季度相比将基本持平或略有上升，2026年全年净息差预计将较2025年扩张，但季度间走势预计持平或略升 [16] - 报告的净息差会因超额流动性及其季节性而出现波动 [18] 问题: 存款竞争情况、客户反应以及降低存款成本的能力 [19] - 竞争持续存在且在某些方面略有加剧，公司确保定价在市场范围内，并通过成功的CD留存策略管理，不追求最高价格 [19] - 市政存款对价格更敏感，同时公司正积极推动获取更多运营账户以改变存款组合 [20] 问题: 农业农田投资组合的构成、颗粒度、承销标准和当前风险 [21] - 农业贷款组合不是农业企业贷款，主要由业务多元化的小型家庭农场构成，几乎所有贷款都有房地产抵押，平均贷款规模较小，承销方式保守，且底层业务非常多元化 [21][22] 问题: 利差压缩情况和增量贷款收益率 [27] - 新商业贷款利率出现压缩，绝对水平下降约40-50个基点，与美联储行动一致，但未出现真正的利差压缩，市场竞争依然激烈 [28] 问题: 进入2026年的贷款增长、提前还款和预付活动预期 [29] - 预计2025年前三季度出现的较高提前还款活动将放缓，未来环境将更类似于第四季度 [30] - 贷款增长将更侧重于商业贷款，而住宅抵押贷款方面预计将出现下降，这与过去几年主要增长来自建筑转永久一次性闭合贷款的情况不同 [30][31] 问题: 第四季度支出较高，第一季度支出的起点以及全年3%-5%增长的起点 [33] - 第四季度可变薪酬（如激励应计项目）增加了约130万美元，若剔除该因素，预计第一季度支出将较第四季度略有下降 [34] 问题: 股票回购节奏是否与资产负债表变动挂钩，以及若贷款增长放缓是否会加速回购 [38] - 股票回购的节奏与监管资本比率挂钩，目标是不使监管资本比率显著扩张，是盈利和资产负债表增长共同作用的结果 [38] 问题: 第四季度拨备增加是否是未来的正确节奏，以及2026年预期拨备水平与第四季度的比较 [39] - 考虑到增长指引，预计未来的拨备运行率不会像本季度这么高，本季度年化核销率为7个基点，预计更正常的水平在12-13个基点，结合增长预期，得出了全年的拨备指引 [39] 问题: 存款计划（特别是商业外展）的进展和管道详情 [40] - 存款获取举措包括：与商业贷款团队合作获取仅存款客户、推进以存款为导向的小企业计划、针对产权公司的专项计划、针对工会的专项计划，以及即将正式启动的与律师事务所互动计划 [42] - 在较新的市场（西宾夕法尼亚和马里兰）测试了货币市场活动以了解获取新客户所需的利率敏感性 [43] - 在市政存款方面，致力于使存款更稳定（减少季度间的峰谷波动）并增加运营账户数量以降低资金成本并改善净息差 [43][44]