纪要涉及的行业或公司 * 行业：有色金属行业（特别是贵金属黄金和基本金属铜）[1] * 公司：未提及具体上市公司，但涉及美联储及美国政治人物（凯文·沃什、特朗普、鲍威尔、里克·里德、蒂利斯）[1][2][3][5][6][7] 核心观点和论据 * 市场出现剧烈调整：有色金属板块深度调整，COMEX黄金在5500美元关口受阻后放量下行，伦敦铜跌至13307美元，A股有色板块出现大面积筹码松动[1] * 市场焦点发生转变：核心焦点从对美联储降息频率的预期，转向对美联储新任主席人选及新政（“沃什时刻”）的预期[1] * 新政策预期冲击传统逻辑：候选人凯文·沃什（Kevin Warsh）当选概率飙升，其“缩表换降息”的政策导向，对大宗商品基于“法币信用丢失”（即美联储为拯救债市无限印钱导致货币贬值）的传统看涨逻辑形成强力回击[1] * 贵金属上涨逻辑面临压力测试：过去两年黄金冲向5500美元的核心锚点是市场对美联储债务货币化的预期，沃什主张通过缩表（QT）回收过剩流动性以重塑美元信用，这意味着支持贵金属上涨的流动性宽松预期正在“脱水”[1][2] * 提名过程与市场反应： * 特朗普在社交媒体预告将公布美联储主席人选，打破了“下周公布”的时间表，触发市场预测平台赔率剧烈变动[2] * 消息可能提前泄露，在特朗普发帖前约一小时，沃什的胜率已出现可疑逆转，反超另一热门人选里克·里德[2] * 记者爆料特朗普倾向于提名沃什，将其赔率推至83%，特朗普正式宣布提名后，沃什胜率飙升至接近100%[2] * 提名导致风险资产遭抛售：股票期货、比特币和黄金价格应声下跌，而美元和国债收益率快速走高[3] * 沃什的政策立场被解读为鹰派： * 市场普遍将沃什与更紧缩的货币政策、更小的资产负债表挂钩[2] * 其在2009年4月经济深陷衰退、通胀疲软之际，仍公开表示更担忧通胀上行风险，凸显鹰派底色[3] * 高盛将此次提名定性为“鹰派意外”[3] * 沃什近期虽呼吁降息，但其核心观点是要求美联储大幅缩减资产负债表（视其为高通胀根源），并推动“政权更迭”以重新严格界定美联储职责[4] * 提名带来的政策风险：若沃什最终执掌美联储，存在委员会将政策讨论从降息重新转向加息的实质性风险[5] * 提名存在根本矛盾与不确定性： * 特朗普偏好低利率，却提名鹰派官员，存在未来因通胀数据或利率问题公开抨击提名人的可能[5] * 提名在获得参议院最终确认前仍存变数，共和党参议员蒂利斯表示在对现任主席的法律调查结束前将反对确认，增添了政治不确定性[6][7] * 市场仍需消化沃什个人观点如何与美联储委员会整体立场协调，以及这场政治戏码如何收场[7] 其他重要内容 * 从长远看，选择一位以重视美联储独立性和美元体系信誉著称的人物，有助于平息外界对政治干预央行的质疑，这被高盛认为是“正确的基调”[3]