行业与公司涉及范围 * 涉及的行业包括：海外及国内云服务、AI算力（AIDC、CPU、GPU）、光纤光缆、光通信（光模块、光芯片、隔离器） 产业链[1][2][3][4] * 未明确提及具体上市公司名称 核心观点与论据 1 云服务与算力涨价趋势明确，由上游传导且具备持续性 * 近期涨价现象：多个海外云服务商及算力服务已上调价格，例如谷歌全球数据传输服务在北美地区涨幅达一倍，亚马逊上调EC2容量块实例价格[1] * 上游驱动因素：AI算力需求从2025年下半年起由训练转向推理，2026年将进入Agent时代，多轮对话、高并发、高精度需求将大幅推升对CPU、存储和算力的需求[1][2] * 价格传导路径：需求爆发引发供给不足，带动上游存储、CPU、AIDC等环节涨价，并逐步向下传导至云服务环节[2] * 未来预期：供需失衡是核心逻辑，预计海外云服务商近期或陆续涨价，国内云服务可能在2026年年后跟进，整体涨价行情具备较强持续性[2] * 历史与当前数据：AIDC价格呈现季度波动，从2025年Q3、Q4起涨幅明显提升；CPU价格自2026年1月起出现明显上涨，市场预期持续[1] 2 光纤光缆因供需结构变化进入快速涨价通道 * 涨价现状：传统G652G光纤正处于快速涨价过程，2025年中期见底后逐步上涨，2026年1月以来涨价节奏明显加快，从月度调价变为按周或按天波动[2][3] * 供给端原因：行业经过2018-2019年、2022-2024年的持续产能出清，整体供给处于稳定且偏低水平[2] * 需求端原因：受AI及无人机产业发展推动，北美高端光纤、国内G6PA1等产品需求显著提升，导致传统基础光纤供需出现缺口[2] * 投资逻辑：相关标的具备EPS和PE双提升的逻辑[3] 3 光芯片供需紧张，价格持续上涨且产能受限 * 需求旺盛：2026年1.6T光模块需求约2000-3000万只，800G光模块需求约4000-5000万只，2027年需求或翻倍[3] * 价值量与价格：光芯片在光模块中的价值量随产品代际提升而增长，当前200G高端光芯片价格较100G翻倍[3] * 供给缺口：目前光芯片缺口达25%-30%，2025年Q3 EML芯片已涨价，2026年价格将持续上涨[3] * 产能受限原因： * 格局集中：主要由Lumentum、博通等海外厂商管控，国内厂商以CW光源为主[3] * 设备瓶颈：核心设备如MOCVD、EBM到货周期长，依赖海外供应[3] * 材料与良率：上游磷化铟衬底涨价且良率影响成本；国内CW光源及海外EML高端芯片良率仍在爬坡[3] 4 光器件上游物料（隔离器及旋光片）跟涨 * 隔离器需求：其需求与激光器用量呈线性相关，配置激光器就需配套隔离器[3] * 核心物料涨价：隔离器核心物料法拉第旋光片90%的产能由海外两家公司占据[3] * 价格走势：法拉第旋光片价格自2025年Q3至Q4持续上涨，其上游稀土材料价格也呈上涨态势；2026年需求上涨将进一步带动隔离器价格提升[4] 其他重要信息 * AIDC价格历史波动：2023年Q1曾因大厂集中建设AI算力集群出现价格脉冲[1] * AI Agent对算力的具体驱动：类似大量虚拟员工同时工作的高并发场景对CPU需求形成大幅提升；因任务流错误会不断累加，KVsize需还原到高精度版本（例如LLaMA3模型通过技术将单个token的KV值从370-400KB降至30-40KB），高精度需求将推动存储侧需求快速增长[2]