行业与公司 * 行业为计算机行业，具体涉及人工智能（AI）Agent、SaaS（软件即服务）、算力、存储、数据库、服务器及私有云等领域[1][2][4][5] * 公司涉及美股SaaS公司（如Unity、SAP、ServiceNow、Salesforce）及A股多家上市公司[1][5] 核心观点与论据 1 AI Agent应用发展迅速，对通用SaaS构成潜在威胁 * 由Clawdbot进化而来的Agent社交网络MoltBook于1月28日上线，短短几天已吸引超过15万个AI Agent，创建了1.2万多个submolt社区[1] * 美股SaaS板块（如Unity、SAP、ServiceNow、Salesforce）出现大幅下跌，市场担忧“大模型正在吞噬软件和SaaS”[1] * 美国软件行业过去十年通过SaaS化转型实现增长，但这些集中在流程管理、协同等领域的SaaS业务逻辑相对不复杂，易被大模型驱动的Agent覆盖[1] 2 国内软件企业受冲击相对滞后且幅度更小 * 国内通用SaaS市场主要由互联网大厂（如飞书、钉钉）覆盖[2] * 上市软件企业业务主要集中在垂直行业解决方案层面，且以私有化部署为主[2] * 私有化部署和行业聚焦的特性，使得国内软件公司业务受大模型和AI Agent创业公司影响的时间点更靠后、幅度也将小于美国[2] 3 产品型公司需加快AI转型以应对挑战 * 各行业核心系统因复杂度和专业度高，短期内很难被Agent颠覆[3] * 建议产品型企业将原有核心系统作为底座平台，积极吸纳Agent技术，以在未来用户AI新增需求中扮演主要角色，避免业务增量被AI Native企业抢夺[3] * 依然看好拥有底层能力、AI化转型积极的产品型企业[3] 4 算力、存储与安全需求前景积极 * 相较于部分软件企业面临的隐忧，算力、存储等领域迎来更积极前景[4] * 云端和本地算力设备的需求前景更加乐观，AI数据库、存储等领域是确定性机遇[4] * Agent带来的安全风险不容小觑，期待有企业推出综合安全方案[4] 其他重要内容 * 投资建议覆盖多个细分领域，包括AI数据库（星环科技）、CPU（海光信息、禾盛新材）、算力服务（润建股份、首都在线、优刻得、奥飞数据、协创数据、网宿科技、润泽科技、大位科技）、私有云（深信服、品高股份、深桑达、铜牛信息）、服务器（浪潮信息、紫光股份）以及行业解决方案与产业链公司[5]