纪要涉及的行业或公司 * 存储芯片行业：涉及HBM、HBF技术，以及闪迪、铠侠等公司[1] * 射频芯片行业：涉及4G/5G射频芯片、L-PAMiD模组，以及卓胜微、小米、vivo、OPPO、三星等公司[2] * AI编程行业：涉及AI编程工具、模型，以及GitHub Copilot、Cursor、Claude、DeepSeek、智谱、阿里千问、Kimi等产品或公司[2] * 轮胎行业：涉及巨胎市场，以及米其林、普利司通、固特异、海安、赛轮、中策等公司[3] * 药房行业：涉及线下药店与O2O业务[4] 核心观点与论据 存储芯片行业 * HBF技术前景：HBF在AI服务器中用于部分替代HBM以平衡性能与成本，预计2026年第四季度至2027年第一季度量产，价格约10–11美元/GB[1] * HBF市场格局：HBF技术对闪迪和铠侠构成利好，因它们不涉足HBM业务，可通过HBF拓展市场[1] * HBM供需与价格：目前HBM供需基本平衡，2026年计划扩产至47.6万片/月，推测2026年HBM价格将稳中有降[1] 射频芯片行业 * 行业整体趋势：2026年射频芯片行业预计温和回暖，4G领域价格战激烈，5G领域L-PAMiD模组利润率超20%，竞争相对缓和[2] * 新兴增长点：手机直连卫星成为新增长极，华为Mate80系列支持低空直连（主要与卓胜微合作），小米、vivo、OPPO、三星等厂商跟进[2] AI编程行业 * 产品分类：当前AI编程工具主要分为插件类（如GitHub Copilot）、AI原生IDE类（如Cursor）和Agent类（如Claude Code）三大类别[2] * 商业化进展：GitHub Copilot月活用户付费率超过20%，Cursor最新年度经常性收入达十亿美元，Claude Code编程方向API调用量已达Anthropic的约60%[2] * 国内市场：国内较靠前的模型有DeepSeek、智谱、阿里千问和Kimi，国内企业重心偏向B端市场，C端免费且IDE产品表现暂不乐观[2] 轮胎行业 * 巨胎需求：业内认为2025-2029年全球巨胎需求增速预计达35%，主要驱动力是海外矿业项目的更高需求增速[3] * 价格策略分化：米其林、普利司通、固特异等外资品牌计划2026年巨胎涨价10%以上，而海安等国内品牌为开拓份额不会涨价[3] * 国产品牌出海：海安今年在海外（俄罗斯、西北非、南非等市场）寻求增长，赛轮、中策等国产品牌也在加速出海[3] 药房行业 * 政策影响：近期出台的文件内容宏观，为后续各部委出台细则提供了纲领和空间[4] * 行业出清：行业出清仍在继续，预计未来每年仍会有1-2万家门店自然出清，当行业门店总数稳定在60万家左右时可能达到动态平衡[4] * O2O业务：O2O客单价持续提升，从不足50元升至约55元，未来O2O增速预计仍能保持20%以上[4] 其他重要内容 * 存储芯片产能：具体提及了2026年HBM产能的扩产计划为47.6万片/月[1] * AI编程收入规模：明确指出Claude Code编程方向已为Anthropic带来可观的收入规模[2] * 轮胎市场区域：明确了海安等国内品牌海外增长的具体目标市场（俄罗斯、西北非、南非）[3] * 药房行业规模：给出了行业可能达到动态平衡时的具体门店总数预估（约60万家）[4]