公司信息 * 公司名称：Plug Power (NasdaqCM:PLUG) [1] 股东大会核心议题与投票情况 * 会议性质：2026年2月2日举行的特别股东大会 [1] * 核心提案：提案二，即增加授权股份数量 [4] * 投票现状与目标：截至会议时，约52%的股份已投票，仍需约3800万股赞成票才能通过提案二 [32] 公司已通过努力使需争取的投票股份数量减少了15% [7] * 投票策略与影响： * 投票“赞成”仅支持增加授权股份 [5] * 投票“反对”或“弃权”实际上等同于同时支持增加授权股份和进行反向拆股 [5][9] * 公司正积极争取尚未投票的约6000万机构持股的投票 [23] * 所有已投票的机构以及代理咨询机构ISS和Glass Lewis均对三项提案投了赞成票 [24] * 投票障碍：欧洲股东因经纪商收费而难以投票，亚洲股东因股份可能被借出而面临更大困难 [12][14] 若欧洲股东能轻松投票，提案本可轻松通过 [12] * 投票截止与延期：若2月5日的会议因票数不足而休会，最晚可能在2月16日或17日结束投票 [34] * 历史背景：2025年7月的股东会上，普通股股东以约90%的赞成票支持增加授权股份，但仅以约61%的赞成票支持反向拆股 [54] 因规则限制，当时为反向拆股设立的超级投票权优先股无法用于授权股份提案 [53][54] 公司财务状况与资本运作 * 增加授权股份的紧迫性：公司有合同义务需确保股份可用，这些义务与2025年11月发行的可转换债券以及此前出售认股权证（为公司带来3.7亿美元）的交易有关 [19] * 认股权证细节：相关认股权证需在公司股价高于7.75美元时才会被行权，若行权可为公司带来12亿美元资金 [19] * 可转换债券细节：该笔可转债期限为7年，其股份预计不会很快进入市场，且未来可能以更优条款重做 [19] * 当前流通股数：目前流通股约为13.9亿股，公司预计在未来几个月该数字不会发生显著变化 [20] * 债务与现金流改善： * 通过可转债交易偿还了定期贷款，将利率从约13%-14%降至约7% [45] * 通过“量子飞跃”项目，2025年的现金使用量大幅减少了至少50% [46] * 公司正聚焦于在2026年底前实现EBITDA收支平衡 [46] 业务发展与项目进展 * 氢能项目（与AGA合作）： * 乌兹别克斯坦项目：预计总投资约100亿美元，计划生产可持续航空燃料（SAF）和电子可持续航空燃料（eSAF），有望在2026年上半年率先做出最终投资决定 [17][18] * 阿布扎比项目：预计为第二个做出最终投资决定的项目，可能在2026年下半年 [17] * 澳大利亚项目：预计在2027年 [17] * 美国氢能经济与生产： * 政策利好：2025年7月通过的法案将燃料电池税收抵免（30%）延长至2032年，并为氢气的生产提供了税收抵免 [25][26] * 生产设施：佐治亚州的工厂是公司最好的销售工具，罗切斯特的PEM电解槽电堆工厂和奥尔巴尼的系统组装工厂处于世界领先地位 [28][30] * 应用探索：正探索将电解槽和固定式发电产品与数据中心结合，利用电网峰谷电价差生产氢气或供电，发挥公司作为全球最大液氢用户的优势 [29][56][57] * 公司竞争优势与信心： * 经验积累：在燃料电池实际运营（如-25°C环境）和PEM电解槽建造与运行方面拥有无与伦比的经验 [40] * 创新与人才：拥有顶尖的产品开发团队和创新能力 [41] * 市场地位：目标是成为氢能行业的最终赢家 [41][47] 其他重要信息 * 反向拆股可能性：若提案二未通过，公司将不得不进行反向拆股以增加授权股份，比例可能在1:5（释放12亿股）至1:10（释放13.5亿股）之间 [35] * 提案一的关系：提案一（非常规提案）的通过门槛远高于提案二，即使提案一通过，提案二仍需单独获得通过 [50] 提案一很可能将留至6月的年度股东大会再次表决 [50] * 管理层变动：CEO Andy Marsh将退任，仅担任董事长，以帮助新任CEO Jose继续推动业务发展 [41][59]