行业与公司 * 行业：旅游出行行业，具体涉及国内游、出境游、冰雪旅游、邮轮旅游、酒店业等细分领域 [1] * 公司：三峡旅游、黄山旅游、天府文旅、九华旅游、首旅酒店、锦江酒店、华住集团、长白山、祥源文旅 [2][3][4][5] 核心观点与论据 * 春节出游预期乐观：2026年春节假期为2月15日至23日，为期9天，是“史上最长春节假期”，若采取“请5休15”策略可休假至3月1日，超长假期有望提振文旅市场活跃度 [1] * 政策补贴提供助力：文旅部启动春节消费月，活动持续至3月初，预计将发放超3.6亿元消费券等补贴，并推出门票减免等优惠举措 [1] * 国内游趋势延续：春节国内游维持“南下避寒”和“北上赏冰”两大趋势，三亚、海口、哈尔滨是机票搜索热门目的地 [2] * 出境游热度攀升：“请5休15”策略叠加免签政策扩大，长线出境游热度攀升 [2] * 酒店业有望量价齐升：在出游需求旺盛背景下，看好春节期间酒店行业量价齐升 [4] 其他重要内容 * 三峡旅游：客群以银发群体为主，需求侧受益于银发经济；供给侧，公司将于2026年新增2艘豪华省际邮轮，2028年再新增2艘，产品力有望提升 [2] * 黄山旅游：控股股东旗下的东黄山索道预计2026年7月开通，有望将黄山最大承载量提升50%，带动景区二次消费增长，且该索道后续大概率注入上市公司 [2]；此外，公司北海酒店于2025年9月重新开业，补足高端酒店供给 [2] * 天府文旅：坐拥西岭雪山景区及滑雪场，并于2025年11月参股毕棚沟34.3%股权，是冰雪游受益标的；公司控股股东已变更为成都文旅集团，股权机制理顺；2月份冬奥会召开在即，或催化春节冰雪游热情 [3] * 九华旅游：寺庙经济在春节旺季有望使公司需求显著受益 [3]；公司狮子峰索道将于2026年底完工，2027年投入运营，贡献二次消费增长 [4] * 其他建议关注标的：长白山（冰雪游龙头，冬奥会赛事受益品种）、祥源文旅（优质资产持续注入）等 [5]