业绩总结 - 2025年第四季度每单位分配为0.55美元，较2024年第四季度增长2.8%[9] - 2025年总毛营业利润为100亿美元，较2024年持平[28] - 2025年第四季度的总毛营业利润（GOM）为2,737百万美元，相较于2024年第四季度的2,628百万美元增长了4.1%[39] 用户数据 - NGL部门在2025年第四季度的GOM为1,541百万美元，较2024年第四季度的1,548百万美元下降了0.5%[42] - 原油部门在2025年第四季度的GOM为353百万美元，较2024年第四季度的417百万美元下降了15.4%[46] - 天然气部门在2025年第四季度的GOM为445百万美元，较2024年第四季度的323百万美元增长了37.9%[49] - 石化与精炼产品部门在2025年第四季度的GOM为397百万美元，较2024年第四季度的348百万美元增长了14.1%[52] 未来展望 - 2026年有机增长资本支出预计在19亿至23亿美元之间，包含约25亿至29亿美元的增长资本支出，减去约6亿美元的资产销售收益[9][25] - 预计2026年和2027年的增长资本支出范围分别为25亿至29亿美元和20亿至25亿美元[9][25] - 2025年杠杆比率为3.3倍，目标比率为3.0倍（±0.25倍）[9] 新产品和新技术研发 - 调整后的EBITDA是指在利息、税项、折旧和摊销之前的收益，调整内容包括来自非合并附属公司的现金分配、非合并附属公司的权益收入、非现金减值费用、商品衍生工具的公允市场价值变动以及与资产销售相关的净收益/损失[76] - 调整后的EBITDA不包括反应型工厂的主要维护成本的摊销[76] 市场扩张和并购 - 2025年全年回购300百万美元，回购9.5百万普通单位[9] - 截至2025年12月31日，流动性为52亿美元，包括可用信贷额度和不受限制的现金[9] 负面信息 - NGL市场营销活动（不包括MTM）GOM下降，主要由于较低的平均销售利润，部分被更高的销售量抵消[44] - 2025年第四季度，蒙特贝尔维尔地区NGL分馏综合体的GOM因运营成本上升而下降，尽管分馏量增加了158 MBPD[44] - 2025年第四季度的MTM活动在天然气部门产生了500万美元的收益，而在原油部门则产生了100万美元的损失[50][47]