行业与公司 * 涉及的行业为造船行业[1] * 涉及的公司包括中国船舶、中船防务、恒力重工、扬子江[2] 核心观点与论据 * 新船价格企稳分化：1月新造船价格指数为184.29点，月环比微跌0.2%[1] 分船型走势分化，其中油轮价格上涨0.4%，散货船价格上涨0.6%，而集装箱船价格下跌0.4%[1] * 二手船价普涨：1月二手船价格指数为195.96点，月环比上涨2.6%[1] 各船型普涨，其中油轮价格大幅上涨6.4%，散货船价格上涨2.5%，集装箱船价格上涨0.7%[2] * 新签订单环比回落但同比上行：1月已统计新签订单178亿美元，环比下降40%，但同比增长39%[2] 已统计新签订单载重吨为1516万载重吨，环比下降44%，但同比增长8%[2] * 油轮为新签单主力：1月新签订单中，油轮订单占比达到50%[2] * 手持订单持续累积：1月全球船舶手持订单达4.5亿载重吨，环比上涨5%，同比上涨14%[2] * 主要船企手持订单增长：截至1月底，中国船舶手持订单为649亿元（12月底为613亿元），恒力重工为206亿元（12月底为195亿元）[2] 其他重要内容 * 新船与二手船价格走势背离，船舶资产期限Back结构加剧[1] * 中船防务手持订单为76亿元（12月底为78亿元），扬子江手持订单为201亿元（12月底为210亿元）[2]