纪要涉及的公司与行业 * 公司：广钢气体 * 行业：工业气体（大宗气体、零售气体、特种气体）、半导体（存储与逻辑先进制程） 核心观点与论据 * 看好2026年三重拐点 * 订单拐点：2026年订单有望相对于2025年大幅增长，因为公司是“两存”（推测为存储芯片制造商）的核心大宗气供应商，且竞争对手美国AP在2025年交付质量存在问题，使公司中标确定性显著提升[1] * 利润率拐点：公司利润率低点在2024年及2025年上半年，随着下游产能利用率爬升，利润率已在2025年第三季度出现拐点，环比提升4个百分点，预计2026年在低基数下利润率将进一步提升[1] * 零售气拐点：公司超临界二氧化碳等新产品有望放量，且新产品利润率预期非常乐观；同时，公司零售气业务正逐步从经销转为直销，利润率有望逐步改善[1] * 市场空间与竞争地位被低估 * 存储市场相对于广钢当前在存储气领域的存量业务，至少有5倍的增长空间[1] * 市场对于广钢在存储及逻辑先进制程领域的竞争地位仍有相当大的认知差[1] * 市值展望 * 认为公司中期市值可达800-1000亿元，年内（推测为2025年）有望实现400-500亿元[1]