行业与公司 * 涉及的行业：半导体制造业、洁净室工程行业[1] * 涉及的公司：亚翔集成、圣晖集成、深桑达A[2] 核心观点与论据 * 核心观点：海外AI资本开支高景气，洁净室作为前端基建环节需求有望同步放量[1] * 论据1（美国市场）：美国持续加大半导体制造投资，台积电截至24年末已落地投资650亿美元，2025年3月追加1000亿美元投资，近期受“关税换投资”政策影响，中国台湾企业承诺新增至少2500亿美元对美直接投资[1] * 论据2（东南亚市场）：新加坡推出RIE2030计划，未来五年投入370亿新元用于半导体等领域，目标2030年半导体及相关制造业产值翻倍[2]；越南、泰国加速承接精密制造产业链转移，区域资本开支旺盛[2] * 核心观点：美国本土洁净室供需严重错配，预计将加快引入台资洁净室龙头，项目毛利率预计大幅超预期[2] * 论据：洁净室主要产能集中于中国大陆及中国台湾地区（CR5近40%），大陆龙头出海赴美或存在限制，导致美国本土供需错配[2] * 核心观点：持续推荐亚翔集成与圣晖集成[1][2] * 推荐亚翔集成的理由：台资FAB洁净室龙头，已承接多个新加坡大单[2] * 推荐圣晖集成的理由：母公司已设立美国子公司，有望受益于台积电订单外溢[2] 其他重要内容 * 风险提示：半导体资本开支下行风险、行业竞争风险加剧、赴美开拓不及预期等[3]