行业与公司概览 * 涉及的行业：跨境电商行业、出口贸易、跨境支付行业[1] * 涉及的公司： * 头部卖家/上市公司：安克、绿联、赛维智能、吉宏股份、华凯易佰、赛维时代、致欧科技、卡罗特[1][2][5][6][10][11] * 跨境支付企业：连连支付、易支付、乒乓[3] * AI+电商相关公司：小杨明成、焦点科技[12] 核心政策解读与结论 * 政策定调与目标：新政策是对2012年旧政策的延续、整合与补充，整体变动不大，但部分要点需重点关注[1] 政策目标是“宽严相济，精准监督”，一方面延续对出口环节的支持，另一方面强化合规要求[3][4] * 结论一：出口退税比例调整：基于当前出口相对较强的背景，国家调低了部分优势新兴产业的出口退税比例，旨在引导企业避免依赖补贴进行低价竞争，转而专注于提升产品质量和竞争力[1][7][8] * 结论二：行业合规性增强：政策延续了自去年下半年以来的合规化趋势，要求跨境电商卖家等不得低报、漏报收入或隐瞒海外经营所得，不合规行为将面临税务稽查 这将导致行业合规性增强，供给侧改善，利好合规的头部企业[2][8][9] * 结论三：收结汇合规性增强：政策进一步强化了收结汇的合规要求，将减少个人不合规收费或地下收结汇行为，对牌照齐全的跨境支付企业构成利好[3] 政策关键细节与影响 * 税收处理变化：对于补出口环节应交未交的增值税，过去可享受退税或免税，现在可能被视为应征税种，需按国内销售税率（最高13%）计提销项税，而非退税率[5] 这要求企业必须100%合规，部分过去仅70%-80%合规的中小公司可能面临补税问题，对合规的头部上市企业影响不大[5] * 海外仓退税流程简化：政策明确将存储地点在境外的仓储服务等纳入适用增值税免税政策的范围[5] 这使得将货物备至亚马逊FBA仓等海外仓的退税流程更加简化、效率提高，对头部跨境卖家（如安克、赛维）更为有利[6] * 出口退税数据印证：2025年全年出口退税体量约为2.13万亿元人民币，同比增长10.7%，前三季度体量约为1.7万亿元人民币，同比增长8.6%[6] 全年增幅较前三季度扩大，反映了第四季度可能存在集中申报及海外备货行为，证明出口仍享受较大补贴，同时国家希望行业竞争转向产品创新而非价格战[6][7] 行业整体观点与趋势 * 行业增长与政策导向：跨境电商行业过去5年复合增长率在15%到20%多之间，领先于外贸出口整体增速[8] 近期税收及结售汇政策均导向行业健康有序发展，政策趋严有利于供给侧改善，对头部公司形成利好[8][9] * 产品创新与品牌竞争：随着合规化趋势加强，过去依赖低报、漏报以低价竞争的中小卖家模式难以为继[10] 认真做产品、品牌竞争力强的公司将进一步受益[10] 例如，绿联在全球消费级NAS市场出货量（40万台）和零售额（9.7亿元人民币）均排名第一，市场份额分别为20.6%和17.5%，该行业增速预计将保持在30%以上[10] * 库存拐点显现：部分出海企业（如吉宏股份、华凯易佰）在2024年12月及2025年1月初的业绩预告显示亮眼成绩，表明其库存问题正在消化，迎来库存及收入利润的拐点[11] 预计其他出海企业（如赛维时代、致欧科技、卡罗特）也可能在未来两个季度看到类似拐点[11] * AI+电商的应用前景：AI技术在电商领域的应用，对To B类公司（如小杨明成、焦点科技）更多体现在增收，对To C类公司更多体现在降本，是未来明确的增长逻辑[12]