财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比增长10%，有机增长10%，有利的外汇影响为1%，去年完成的资产剥离产生1%的负面影响 [7][14] - 第二季度调整后EBITDA利润率达到17.1%，去年同期为13.9%，调整后每股收益为0.47美元，去年同期为0.25美元 [8][15] - 第二季度至今经营活动产生的净现金流为7300万美元，去年同期为1.01亿美元，自由经营现金流降至3800万美元，去年同期为5700万美元 [21][22] - 主要营运资本同比增加9700万美元，其中库存增加8500万美元至6.9亿美元，占销售额的比例增至31.9% [22] - 净资本支出降至3400万美元，去年同期为4400万美元，第二季度未进行股票回购，但支付了1500万美元股息 [22][23] - 公司上调2026财年展望，预计销售额在21.9亿至22.5亿美元之间，调整后每股收益在2.05至2.45美元之间 [24][25] - 第三季度展望预计销售额在5.45亿至5.65亿美元之间，调整后每股收益在0.50至0.60美元之间 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金属切削业务：报告销售额同比增长11%，有机增长9%，有利外汇影响2% [17] - 金属切削业务调整后营业利润率为9.6%，同比提升360个基点，主要受价格、关税附加费、销量及产量增加以及约600万美元的重组节省推动 [18] - 基础设施业务：报告销售额同比增长8%，有机增长11%，有利外汇影响1%，资产剥离产生4%的负面影响 [19] - 基础设施业务调整后营业利润率为12.3%，同比提升370个基点，主要受益于1700万美元的有利价格与原材料成本错配时机，以及200万美元的重组节省 [20][21] - 金属切削业务在所有终端市场约有1000万美元的销售额源于客户在价格上涨前的提前购买，基础设施业务中此类销售额约为300万美元 [18][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区（不变汇率）：美洲销售额增长16%，亚太增长9%，欧洲、中东和非洲增长2% [14] - 按终端市场（不变汇率）：航空航天与国防增长23%，土方工程增长18%，通用工程增长8%，能源增长4%，交通运输增长3% [15] - 金属切削业务终端市场：航空航天与国防同比增长19%，能源增长11%，通用工程增长9%，交通运输增长3% [17][18] - 基础设施业务终端市场（不变汇率）：航空航天与国防增长33%，土方工程增长18%，通用工程增长5%，能源持平 [19] - 终端市场展望更新：交通运输市场预期从下降低个位数改善至持平，航空航天与国防持续增长，通用工程在美洲略有改善 [9][10] - 美国ISM制造业PMI调查近一年来首次显示扩张 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进战略增长计划，在基础设施领域于亚太和欧洲、中东和非洲地区赢得重要采矿订单，在金属切削领域赢得航空航天与国防及交通运输项目 [4][5] - 公司优先考虑超越市场的增长，并针对历史高位的钨成本实施了提价行动 [5] - 本季度实现了800万美元的重组节省，并继续执行降低结构成本和整合制造运营的计划 [6] - 公司重点介绍了电力需求增长带来的机遇，预计到2030年电力需求年增长约3%，受人工智能数据中心、电动汽车普及和电网建设推动 [10][11] - 从资源开采到能源传输、发电和使用的整个能源价值链中，公司拥有广泛的产品组合，特别是在燃气轮机和备用发电机用内燃机领域，预计分别有15%和10%的年复合增长率 [11][12] - 公司通过材料科学、产品解决方案、应用工程支持和全球布局等核心能力参与竞争，并在航空航天与国防、土方工程、能源等多个市场赢得项目和份额 [59][60][61] - 公司正在探索加强产品组合的方法，并继续推进精益转型和结构性成本改善 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩超出预期，得益于销量增加，包括客户在价格上涨前的提前购买行为，以及某些终端市场的温和改善 [7] - 排除提前购买的影响，销量在本季度温和为正，反映了自2025财年第四季度以来逐步改善的趋势 [8] - 公司对抵消钨成本上涨影响的能力保持信心 [5][24] - 部分重组行动将延续到2027财年，因此更新了2026财年的影响预期 [7] - 公司对实现长期股东价值创造的计划保持信心 [27] - 钨价处于历史高位，年初至今上涨33%，公司有能力通过不同定价机制（现货、指数化、目录价）应对成本变化 [34] - 公司对钨的供应来源有多元化安排，包括长期协议、回收材料和玻利维亚工厂，且不依赖中国材料，认为长期来看供应充足 [37][38][39] - 公司也在寻求通过材料科学更有效地使用钨 [40] 其他重要信息 - 公司修订并延长了循环信贷协议，额度为6.5亿美元，2030年11月到期，季度末现金和循环信贷可用额度合计约7.79亿美元 [23] - 2026财年展望包括约9500万美元的有利价格与原材料成本错配时机收益，自由经营现金流预计约为调整后净收入的60% [25] - 第三季度展望包括约3000万美元的有利价格与原材料成本错配时机收益，而去年同期业绩包含了0.13美元的先进制造业税收抵免收益 [26] - 关于增量利润率，公司历史平均约为45%，金属切削业务杠杆高于基础设施业务 [70][71] - 金属切削业务的目录价格调整通常有约三个月的滞后 [74] - 关税附加费目前未转为永久性涨价，若关税下调会相应调降 [86] - 印度关税变化对公司影响不大，因从印度进口到美国的产品很少 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于钨价上涨、客户提前购买及供应安全 [31][36] - 公司在1月1日实施了中等个位数的提价，部分客户为规避涨价而提前购买 [31] - 钨价年初至今上涨33%，公司通过现货采购、指数化定价和目录价等不同机制应对，目录价调整有滞后但基于订单模式和交货期可以管理 [34] - 公司对钨的供应有多元化来源和长期协议，不依赖中国材料，认为长期供应充足，同时也在研究更高效使用钨的技术 [37][38][39][40] 问题: 关于销量趋势及通用工程和交通运输市场展望 [45][48] - 全财年销量展望中点从去年8月的-2.5%改善至当前的+1.5%，显示持续改善趋势 [46] - 调整第二季度1300万美元的提前购买影响后，Q2销量持平，Q3销量为+1%，呈现连续季度改善 [47] - 交通运输市场预期从下降低个位数改善至持平，亚太改善明显，美洲基本持平，欧洲、中东和非洲仍为负但略有改善 [49] - 通用工程市场在美洲有切实改善，其他地区基本持平，美国PMI数据转好但需观察是否转化为实际订单 [50][51] 问题: 关于第四季度驱动因素及价格成本动态的持续性 [54] - 第四季度预期大幅提升主要由钨价上涨的定价时机驱动，仅1月份钨价就上涨近340美元，大部分影响将在第四季度体现 [56][57] - 有利的价格与原材料成本错配时机可能持续到2027财年初，但钨价稳定后此收益将消失 [57] - 到下一财年末，重组节省将达到1.25亿美元的运行率，带来3000万美元的提升，且2026财年基于绩效的薪酬较高，预计对2027财年有0.10-0.15美元的尾流影响 [58] 问题: 关于竞争动态和项目赢取 [59] - 公司在所有领域都面临竞争，但凭借材料科学、产品解决方案、应用工程支持和全球布局等核心能力，通过结构化增长计划赢得项目 [59] - 在航空航天与国防、土方工程、能源（包括AI数据中心发电）、交通运输（涵盖各种动力系统）和通用工程市场均取得进展 [60][61][62][63] 问题: 关于增量利润率目标 [70] - 销量带来的增量利润率历史平均约为45%，金属切削业务高于基础设施业务，但季度间会因多种因素波动 [70][71] - 提价的首要目的是抵消成本，45%的增量利润率是针对销量而言 [72] 问题: 关于钨价变动下的定价机制 [73] - 金属切削业务的目录价格调整通常有约三个月的滞后 [74] - 若钨价下跌，公司目标是保持市场竞争力，将视情况调整 [74] 问题: 关于1月份订单趋势及更大范围的战略调整 [76][78] - 公司未在准备好的发言中具体谈及1月份数据，但对给出的展望有信心 [77] - 过去12个月公司已成功关闭两家制造工厂并剥离一项业务，未来将继续根据市场需求评估和调整计划，目前计划仍有意义且进展良好 [80] 问题: 关于印度关税及潜在贸易协议对定价的影响 [83][86] - 公司从印度进口到美国的产品很少，因此印度关税变化影响甚微，已通过重新布局库存SKU等措施抵消全球关税影响 [84] - 关税附加费目前仍作为单独项目，未转为永久性涨价，若关税下调会立即相应调降，但保留转为永久性价格变动的选项 [86]