行业与公司 * 涉及的行业为石化化工行业 具体包括炼油 煤化工 煤制甲醇 合成氨 乙烯 绿氢等子行业[1][10][11] * 同时涉及中国碳排放权交易市场 欧盟碳边境调节税 以及全球碳市场一体化等宏观政策与市场[2][6][14] 核心观点与论据 政策框架与时间表 * 中国碳市场以行业管理为主 初期对电力 钢铁 有色 水泥四大行业实施碳排放强度管控[1][3] * 剩余的石化 化工 造纸 民航四个行业预计在2027-2028年纳入强制排放源市场并接受考核[1][5][7][8] * 碳排放配额由生态环境部根据企业实际情况核定 超出需购买或受罚 违规者面临罚款 例如宁夏某热电厂被罚款4.23亿元[1][4][7] 对存量与增量项目的影响 * 在2027-2028年前 存量高能耗项目暂不受年度重新考核影响 但出口可能受欧盟碳边境调节税影响[1][5][6] * 新增项目需遵循国家发改委的碳评价管理办法 需取得新增碳排放额度 对煤化工密集地区如新疆 内蒙 山西 陕西榆林影响较大[1][5] * 新增项目审批已受影响 指标有限 需压缩老旧产能或采用CCUS等技术 "十五"期间若无新能源耦合等绿色措施 新的煤化工 炼油项目大概率无法获批[2][17] 受影响较大的子行业 * 石化化工行业中 炼油和煤化工受碳市场影响较大[1][10] * 煤制甲醇生产过程碳排放量高 每吨甲醇约产生3吨二氧化碳[10] * 炼油行业预计至少有2亿到3亿吨产能需要出清[16] * 化工行业占全国总碳排放量约6% 其中以煤作为燃料或原料的部分贡献较大[10] 碳价与市场机制 * 当前中国碳价约为80-90元人民币 远低于欧盟的80欧元[2][12] * 预计"十五"期间国内碳价超过200元人民币可能性非常大[2][12] * 碳交易采用因子法 根据地区平均排放水平确定配额 鼓励企业采用更清洁高效的技术[9] * 绿色化工项目审批具优势 其竞争力取决于碳价格 200-300元/吨是与传统化工的平衡点[1][5] 未来趋势与建议 * 未来中国碳市场发展方向是实现全国统一大市场 目前仍有23个省份尚未建立地方碳市场[13] * 全球碳市场一体化若实现 中国的碳价可能会大幅上涨[14][15] * 投资 贷款及出口企业需高度重视评估项目中的碳问题 特别关注欧盟CBAM及东西部地区政策动向[2][18][19] 其他重要内容 * 绿色技术如绿氢可显著降低碳足迹 但成本相对较高 其竞争力取决于氢气成本下降或传统能源价格上升[11] * 水泥 冶金和电解铝等与房地产紧密相关的行业 由于房地产不景气 产量和碳排放量递减 目前压力不大[9]