财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总收入为13.19亿美元，同比增长5.6% [19] - 2025年全年总收入为50.8亿美元，同比增长6.6% [4][25] - 2025年第四季度调整后稀释每股收益为0.97美元，同比增长6.6% [24] - 2025年全年调整后稀释每股收益为3.65美元，同比增长11.3%，连续第五年增速超过收入 [4][26] - 2025年第四季度毛利率为36.6%，同比扩张约90个基点 [23] - 2025年全年毛利率为36.0%，同比扩张60个基点 [4][26] - 2025年全年调整后营业利润为8.88亿美元，同比增长9.1%，调整后营业利润率为17.5%，同比扩张40个基点 [26] - 2025年第四季度末现金及现金等价物为8.54亿美元，同比增加2.07亿美元 [25] - 2025年全年经营活动现金流为8.13亿美元，若剔除客户预付款影响，同比增长5% [27] - 2025年通过股票回购和股息向股东返还4.01亿美元 [27] - 2026年全年收入增长指引为至少7%（按报告基准） [28] - 2026年全年毛利率指引为36.5%，预计扩张50个基点 [29] - 2026年全年调整后营业利润率指引为17.7%，预计扩张25个基点 [29] - 2026年全年调整后稀释每股收益预计增长约10% [29] - 2026年第一季度收入指引为12.82亿至12.94亿美元，中点同比增长6% [30] - 2026年第一季度调整后稀释每股收益指引为0.92至0.93美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高级技术解决方案：2025年第四季度收入为3.23亿美元，同比增长15% [19]；2025年全年收入为12.04亿美元，同比增长17%，占总收入24% [4][25] - 高级技术解决方案的人均收入是公司平均水平的2倍以上 [20] - 高级技术解决方案的收入增速是公司整体增速的2倍以上，其中约70%为年金化收入，约70%来自非FTE模式 [21] - 核心业务服务：2025年第四季度收入为9.96亿美元，同比增长2.9% [22]；2025年全年收入为38.76亿美元，同比增长3.7% [25] - 数据技术与人工智能：2025年第四季度收入为6.39亿美元，同比增长7.4% [22]；2025年全年收入为24.42亿美元，同比增长9.3% [25] - 数字运营：2025年第四季度收入为6.81亿美元，同比增长4% [22]；2025年全年收入为26.38亿美元，同比增长4.1% [25] - 非FTE收入（基于固定费用、消费和成果的交易）在第四季度占总收入的48% [22] - 代理解决方案在2025年获得了超过2亿美元的总合同价值，其中超过40%来自新客户 [7][21] - 2025年新签约总额超过55亿美元，其中高级技术解决方案占新签约总额的三分之一以上 [5][6] - 合作伙伴相关收入在2025年同比增长近50% [16] - 公司拥有超过400个生成式AI解决方案已上市或即将上线，是去年的近3倍 [11] - 数据和AI管线同比增长50% [11] - 公司拥有超过7，000名AI构建者和近20，000名AI实践者 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 按行业划分：2025年第四季度，高科技与制造业增长9.9%，金融服务增长5%，消费与医疗保健增长1.5% [22] - 公司赢得了16笔大型交易（总合同价值超过5，000万美元） [6] - 进入2026年，已获得的大型交易数量超过以往任何财年年初 [12] - 净收入留存率有所改善 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是 “代理运营” 新模式，超越自动化，实现代理与人类专家在三大支柱下的协作：领域特定代理、最后一英里专家、明确的角色技能与负责任AI治理 [8][9] - 公司正在通过 Genpact Next 战略扩大能力、客户和催化剂，从满足客户现状转向引领客户实现目标 [10] - 公司定位为帮助客户重新构想其最关键环节的AI引领转型合作伙伴，包括重新设计端到端流程、构建数据与AI能力、通过代理协作实现规模化运营 [9] - 公司认为，最成功的企业将是那些利用AI实现更高自主度并重新定义运营模式的公司 [8] - 行业趋势显示，企业应用与基于最后一英里专业知识构建的领域专业化代理的集成将日益成为常态 [10] - 企业转型需要并行关注流程再造、数据现代化、以AI为核心的敏捷技术架构以及摒弃传统工作方式的纪律 [10] - 公司的竞争优势在于将技术（数据、AI、代理）与近三十年运行核心运营的经验相结合 [12] - 公司持续投资于AI人才和合作伙伴关系（如AWS、微软、GCP、Databricks），以加速AI引领的转型 [16] - 董事会已批准将常规季度股息提高10%至每股0.1875美元（年度0.75美元） [30] - 资本配置策略目标是将约50%的运营现金流通过股票回购和股息返还给股东，同时保持战略投资的灵活性 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是公司创纪录的一年，专注的执行、加速的创新和广泛的需求推动了增长 [4] - 业务形态正在发生重大变化，业绩、管线和前景质量越来越高，且与高级技术解决方案和代理引领工作的优先级战略一致 [5] - 进入2026年，公司处于非常有利的地位，需求健康且增长，流入和管线强劲，积压订单创历史新高 [6] - 2026年对Genpact来说将是关键一年，预计将凭借高级技术解决方案至少高两位数的增长，实现强劲、高质量的结果 [17] - 在高级技术解决方案领域，预计2026年全年收入至少实现高两位数增长，由数据与AI的持续需求、强化的合作伙伴关系以及代理领域的持续势头驱动 [29] - 在核心业务服务领域，预计增长将持续 [29] - 管理层对实现2026年7%的增长指引充满信心，该指引基于与历史范围一致的已承诺收入（约75%）以及创纪录的积压订单 [51][52] - 管理层认为，硅谷的科技发展（如Anthropic的公告）加速了公司的战略转型，是顺风而非风险 [35][38] - 公司看到其相关性在增加，特别是在与众多财富500强公司（不仅仅是前沿AI公司）的对话中 [37] 其他重要信息 - 投资者关系负责人Krista Bessinger将在2026年转任新职位，Kyle Wickstrom将接任 [32] - 公司推出了AI Maestro软件平台，帮助AI构建者和实践者更快地将AI嵌入最后一英里业务流程 [11] - 与Humana的合作已扩展至支持其在收入周期管理、采购以及财务和会计领域的AI赋能转型 [14] - 与Wesco的合作案例显示，其应付账款流程的无接触处理率已从40%提升至65% [15] - HFS Research指出，与Wesco的合作表明应付账款不再仅仅是后台职能，而是成为企业AI的前沿阵地 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Anthropic等公司的公告对行业造成压力，是否改变了合同谈判环境，客户是否试图自己做更多？市场炒作与真实风险如何？ [34] - 管理层认为硅谷的发展令人兴奋，加速了公司的战略转型，帮助客户更快实现成果 [35] - AI可分为研究AI和任务导向AI，公司专注于后者，即构建代理运营，在复杂的端到端业务流程中执行特定任务 [36][37] - 公司看到其相关性在增加，战略转型正在加速 [38] 问题: 关于高级技术解决方案第四季度增长15%，并预计加速，驱动因素是什么？ATS签约增长情况？是否有工作从核心业务服务迁移到ATS？ [39] - 公司开始参与更多以往未被邀请的对话，能够更快地将客户带向目标 [40] - 核心业务服务需求依然健康，因为公司拥有最后一英里优势和规模化运营关键任务的能力 [40] - 代理合同增长迅速，其中40%的合同价值来自新客户，并且看到收入和毛利率的增量增长 [41] - ATS的高增长由代理解决方案的显著增长势头驱动，2025年签约了约2亿美元总合同价值，随着更多解决方案推出，将加速并推动部分收入从核心业务服务转移 [42] - ATS收入质量高、粘性强，并以可衡定的速度增长，本质上是经常性年收入 [43] - 业务形态正在快速变化，超过三分之一的签约额来自ATS，代理交易大多是非FTE模式，驱动一致的经常性年收入流，新的商业模式正在稳固确立 [44] 问题: AP套件总合同价值中40%来自新客户（上季度约30%），采用者有何模式？与过去典型客户有何不同？对可服务市场增长的看法？ [48] - 这显著扩大了公司的总可服务市场，是公司历史上任何解决方案都未曾有过的采纳速度 [48] - 新客户包括完全新增的客户，也包括现有客户中未使用财务服务但开始使用公司财务技术的客户，涵盖了企业客户、中型市场客户 [48] 问题: 过去90天销售周期或大型交易启动时间是否有改善？全年指引中是否考虑了这些变量？一月份提到的大型交易势头是否已纳入指引？ [49] - 大型交易各有特点，有些推进很快，有些则耗时较长，尤其是涉及技术、流程和数据综合技能的大型项目，并非以90天为单位推进 [49] - 包括大型交易在内的各客户群管线均处于创纪录水平 [49] - 管理层对全年7%的增长指引充满信心，该指引基于概率加权的所有交易、与历史平均水平一致的已承诺收入（约75%）以及创纪录的积压订单 [51][52] 问题: 关于毛利率预计扩张50个基点，驱动因素是什么？2027-2028年是否有持续扩张的潜力？ [57] - 主要驱动因素是向高级技术解决方案的转移，这为客户提供了更高价值，也为公司带来了更高价值的收入 [57] - 过去两年毛利率已扩张90-100个基点，预计今年将继续增长 [58] - 除了业务组合转变，公司自身作为“客户零号”，利用AI和技术提升内部运营效率，也推动了增长和效率提升 [61] 问题: 毛利率扩张主要是业务组合转变带来的好处，还是也有来自交付布局和AI进步的收益？ [60] - 业务组合转变和ATS工作的性质是一个组成部分 [61] - 公司作为“客户零号”使用AI培训内部组织，也帮助维持了业务增长和效率，这是双重因素 [61] 问题: 关于“积极投资于战略领域”，能否详细说明？如何平衡投资水平？与超大规模企业的高资本支出相比，如何划定投资界限？ [62][63] - 公司对投资运行非常严格的流程，评估每项投资的回报率和战略意义 [63] - 在合作伙伴关系、培训等方面并未退缩，正在将业务的运营杠杆大量投资于未来的战略领域 [64] - 投资领域明确，包括合作伙伴关系、人才建设、代理运营等产品与工程投资、销售与前端投资 [65] - 公司业务形态正在快速变化，已与两年前大不相同 [66] 问题: 关于定价和客户期望，客户是否期望带来更多效率？合同动态是否有变，例如要求更快的效率提升？ [69] - 客户的期望很高，但公司能够通过更快的成本抵消来应对生产率的给予，这体现在毛利率上 [69] - 在收入方面，公司获得了更大的份额或更多的业务范围，例如在代理解决方案中，收入增长远高于6月份报告的水平，公司正在为客户创造更高价值的解决方案并从中获益 [70] - 毛利率的扩张是衡量公司应对能力的最佳指标，生产率要求一直存在且不会消失，公司迄今为止的应对和预测令人印象深刻 [71] - 基于消费的结构正在确立，这给了公司更多杠杆 [73] 问题: 对于刚开始考虑外包和AI的新公司，他们首先会找谁？是Genpact还是大型科技公司？Genpact是否是他们的首选？ [74] - 过去一年左右，公司开始参与以往通常不被邀请的对话，因为公司能够将流程、技术、数据以及规模化运营关键任务的能力整合在一个对话中 [75] - 这加速了公司的管线，ATS去年增长17%，预计明年至少再增长17%，公司对受邀参与以往未涉及的对话感到兴奋 [75][76] 问题: 提供代理运营或AP解决方案时，客户组织内的决策者是谁？是业务经理还是CIO办公室？谁在推动采用代理AI？ [79] - 通常是两者的结合，运营关键任务时业务方声音更大，但将代理集成到复杂系统路线图中时，CIO或CDIO是必不可少的组成部分 [79] - 当CIO/CDIO关注公司如何构思代理运营、代理如何与人类专业知识结合、以及负责任AI治理框架时，公司越来越多地被邀请参与对话 [79] 问题: 今年达成的大型交易，增长趋势的驱动因素是什么？这些交易通常涉及人员转移吗？是AI主导的交易吗？通常涉及哪些类型的工作？ [81] - 运营和人才转移一直是公司模式的一部分，没有什么特别之处 [81] - 特别之处在于，更多客户开始看到公司在关键任务运营中引入代理运营的价值，因此一些需求渠道更加开放 [81] - 公司甚至被邀请参与全球能力中心对话，因为运营这些中心并非客户专长，而公司的专长日益凸显 [81] 问题: 关于长期持久性，一旦帮助客户实施了解决方案（如AP代理解决方案），之后的增长从何而来？ [84] - 像AP代理、记录到报告或保险等解决方案只是最初开始应用的方案，每个解决方案都在为公司建立经常性年收入，这就是商业模式 [85] - 越来越多的客户，尤其是大型交易客户，开始看到代理运营在运行财务、供应链、某些中台、理赔运营、承保运营、银行运营等方面的好处 [86] - 公司认为这是一场长期的变革，正在以一种有意义的方式为公司建立长期业务 [86]