财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后毛利率为64.2%，同比下降260个基点，下降幅度超出预期[37] - 第二季度调整后EBITDA为3.3亿美元，同比下降15%，处于此前给出的低至中双位数下降指引区间的低端[39] - 第二季度调整后每股收益（不包括股权互换影响）为0.18美元，上半年为0.33美元，符合预期[39] - 第二季度总销售额（按同类比较）环比改善至下降3%，处于此前-3%至-5%指引的较好水平[31] - 上半年自由现金流为5.24亿美元，远高于超过3.5亿美元的指引，也高于去年上半年的4.11亿美元[40] - 第二季度固定成本节省超过1000万美元，此外还有约4000万美元的生产力节省，预计2026财年累计节省约2亿美元[39] - 截至季度末，净债务为26亿美元，杠杆率为2.7倍，为九年多来的最低水平[41] - 第三季度（2026财年）指引：预计同类销售额将出现中个位数百分比下降，EBITDA预计在1亿至1.1亿美元之间（去年同期为2.04亿美元），调整后每股收益（不包括股权互换）预计约为盈亏平衡[45][47][48] - 第三季度预计毛利率将同比下降200-300个基点，与第二季度情况一致[45][47] - 2026财年关税净影响预计低于4000万美元[46] - 公司已撤回此前给出的2026财年全年EBITDA和自由现金流指引[42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高端业务：第二季度同类销售额下降2%，较上一季度下降6%有所改善[31] 高端业务创新贡献增强，同比增长双位数[32] 高端业务中，零售商去库存的影响已显著减少[32] - 大众美妆业务：第二季度同类销售额下降6%，较第一季度的下降11%有所改善[32] 大众美妆业务面临销售与市场之间存在巨大差距的挑战[31] 大众美妆业务中，生活方式香水的小型项目分散了资源，公司将停止小型香水计划[22][23] - 具体品牌表现： - Hugo Boss：自2019财年以来按固定汇率计算增长超过30%[11] BOSS Bottled Beyond创新在美国市场获得了90个基点的份额[12] - Burberry：在2019财年至2025财年间增长超过140%[18] 第二季度，其核心香水系列（Burberry Her, Hero, Goddess）实现了中个位数到双位数的同比增长[18] Burberry在全球香水排名从2019年的第30位提升至2025年的第15位，在女性香水中已进入前十[19] - Marc Jacobs：自去年夏季在亚马逊推出后，美国总销售额实现双位数增长[20] Daisy Murakami限量版系列在美国迅速售罄[19] - Kylie Cosmetics：第二季度实现强劲的同类销售额增长，香水销售额同比增长一倍以上，总品牌销售额增长超过20%[20][22] 新香水Cosmic Kylie Jenner Intense开局异常出色[22] - adidas香水：第二季度以双位数速度增长，新香氛平台adidas Vibes在部分新兴市场表现良好[23] - CoverGirl：通过聚焦顶级系列（Simply Ageless和Lash Blast），其零售额趋势有所改善，销售额同比降幅从过去12个月的高个位数收窄至过去三个月的低至中个位数[36][37] - Rimmel：通过本地化营销活动，销售额同比降幅从过去12个月的中个位数收窄至过去三个月的低个位数，正在缩小与品类增长的差距[37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：在2025财年，两个部门在美国市场的表现不佳几乎导致了公司所有的销售额下降[13] 第二季度关键假日期间表现低于预期[15] 在高端香水市场，公司销售额表现与市场相比不一致，第一季度与市场持平，但第二季度表现持平，落后市场几个百分点[16] 在大众化妆品领域，公司的销售额表现与美国大众化妆品类别相比仍存在巨大差距，但近期实施的变革开始显示出一些温和的改善[16] - 全球市场：第二季度总销售额大致持平，但包括美国、德国、英国等关键市场的表现弱于品类，而亚太、中东、拉美和旅游零售等新兴地区则表现强劲，起到了平衡作用[30] - 高端香水市场：第二季度增长约3%，较第一季度的7%增长有所放缓[16] 从第一季度约5%的增长放缓至第二季度的3%[29] 在美国和德国、英国等部分欧洲市场出现额外放缓[29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出新的战略框架“Coty Curated”，核心是聚焦投资和更清晰的优先级，旨在“做大做强、扩大赢家、停止稀释、移除阻碍执行的层级”[8] - 战略重点包括：更专注于顶级市场、品牌和计划，确保其获得充足资金并逐年增长；将投资重新聚焦于核心业务，确保更多资源通过内置的光环效应支持核心[10] - 将停止小型香水计划，并暂停开发中的新项目，以简化产品组合并聚焦于核心品牌[23] - 决定终止与Orveda护肤品牌的许可协议[27] - 将继续对大众美妆业务进行战略评估，并已启动“Color the Future”绩效改善计划，目标是在未来一两年内恢复大众化妆品业务的增长和利润扩张[25][26] - 生活方式香水业务将保留在大众美妆部门下，以确保商业活动和营销支持的连续性[26] - 人工智能应用加速，与OpenAI的新战略合作扩展了AI生态系统，用于高级消费者画像洞察等[24] 通过AI，已将选定香水、化妆品和护肤品牌的后期制作资产成本降低了70%至90%[24] - 公司致力于将杠杆率逐步降至2倍左右[41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高端美妆市场在第二季度增长约5%，增长依然稳健，但较第一季度的约6%增长有所放缓[28][29] - 第二季度大众美妆市场增长5%[30] - 高端香水市场增长放缓了几个百分点，同时在假日季节因激进的折扣活动促销加剧[32] - 外部环境复杂，促销环境在假日期间加剧，并持续处于高位，这对净销售额和毛利率构成阻力[42] - 对于第三季度，预计高端香水市场将呈现低至中个位数增长，与第二季度一致，并与更广泛的美妆市场保持一致[42] 预计大众美妆品类将持平至低个位数增长，主要由电子商务驱动[43] - 公司预计第二季度面临的毛利率压力将在2026财年下半年持续[38] - 新任CEO认为公司拥有出色的资产和能力，但过去18个月的财务表现令人失望，股价徘徊在3美元左右表明投资者对公司的长期竞争力持怀疑态度[7][8] 公司尚未发挥出应有的水平[50] - 新任CEO承诺将提供现实且平衡的业务观点和财务目标，聚焦业务，做出审慎选择，优化投资，以在中期内实现持续、盈利的增长[50][51] 其他重要信息 - 新任执行董事长兼临时CEO Markus Strobel于1月1日加入公司，拥有33年宝洁公司工作经验，主要在美妆领域[3][4] - 公司已完成对Wella的剥离，获得了7.5亿美元的预付款项[40] - 第二季度业绩中包含了与CEO过渡相关的数百万美元费用[39] - 第三季度预计将出现现金流出，反映了正常的业务季节性、营运资本阶段性的影响（第二季度受益，第三季度受损）以及与12月Wella出售相关的大约3000万美元现金税[49] - 公司计划在2026财年结束前分享更详细的战略、重点品牌和市场以及产品组合的初步规划[52] 总结问答环节所有的提问和回答 - 根据提供的文稿内容，本次电话会议记录仅包含管理层陈述部分，未包含问答环节的实录[1]