财务数据和关键指标变化 - 2025年全年业绩：总收入为50.8亿美元，同比增长6.6% [4] 调整后摊薄每股收益增长11.3%至3.65美元，连续第五年增速快于收入 [26] 全年调整后运营利润增长9.1%至8.88亿美元，调整后运营利润率同比扩大40个基点至17.5% [26] - 2025年第四季度业绩：总收入为13.19亿美元，同比增长5.6% [19] 调整后运营利润为2.32亿美元，调整后运营利润率为17.6% [24] 调整后摊薄每股收益增长6.6%至0.97美元，增速再次快于收入 [24] - 盈利能力：2025年全年毛利率扩大60个基点至36% [26] 第四季度毛利率扩大约90个基点至36.6% [23] 销售及行政管理费用占收入比例为20.3% [26] - 现金流与股东回报：2025年产生运营现金流8.13亿美元 [27] 全年通过2.83亿美元股份回购和1.18亿美元股息，合计向股东返还4.01亿美元 [27] 第四季度末现金及现金等价物为8.54亿美元，同比增加2.07亿美元 [25] - 2026年业绩指引：预计总收入至少增长7% [28] 预计调整后摊薄每股收益增长约10% [29] 预计全年毛利率进一步扩大50个基点至36.5% [29] 预计全年调整后运营利润率扩大25个基点至17.7% [29] - 2026年第一季度业绩指引：预计总收入在12.82亿至12.94亿美元之间，中点同比增长6% [30] 预计调整后摊薄每股收益在0.92至0.93美元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进技术解决方案：2025年全年收入增长17%至12.04亿美元，占总收入24% [4] 第四季度收入增长15%至3.23亿美元 [19] 该业务线收入增速是公司整体增速的两倍以上，人均创收是公司平均水平的两倍以上 [20] 约70%为年金式收入，约70%来自非FTE模式 [21] 2026年预计该业务线收入至少以高双位数增长 [29] - 核心业务服务：2025年全年收入增长3.7%至38.76亿美元 [25] 第四季度收入增长2.9%至9.96亿美元 [22] - 数据-技术-人工智能业务：2025年全年收入增长9.3%至24.42亿美元 [25] 第四季度收入增长7.4%至6.39亿美元 [22] - 数字运营业务：2025年全年收入增长4.1%至26.38亿美元 [25] 第四季度收入增长4%至6.81亿美元 [22] - 非FTE收入：第四季度非FTE收入（固定费用、按用量计费和基于结果的交易）占总收入的48% [22] - 代理式解决方案：2025年签署了超过2亿美元总合同价值的代理式解决方案合同，其中超过40%的授予合同价值来自新客户 [7][21] 代理式业务增速超过公司历史上任何其他产品 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业板块表现：第四季度，高科技与制造业增长9.9%，金融服务增长5%，消费与医疗保健收入增长1.5% [22] - 合作伙伴相关收入：2025年合作伙伴相关收入同比增长近50% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点：Genpact Next与代理式运营：公司正通过“Genpact Next”战略，将重点快速扩展到数据、人工智能和领域驱动的代理式解决方案 [4] 公司正在开创一种名为“代理式运营”的新运营模式，该模式超越自动化，实现代理与人类专家之间的协作 [8] 该模式基于三大支柱：领域特定代理、最后一英里专家、以及由负责任人工智能支撑的清晰角色、技能和治理 [8][9] - 产品与解决方案：公司已推出应付账款代理式套件，并计划推出保险单和记录到报告代理式套件等更多领域特定解决方案 [8] 公司的AI Gigafactory已拥有超过400个生成式AI解决方案，是去年的近3倍 [11] 近期推出了AI Maestro软件平台，以加速将AI嵌入最后一英里业务流程 [11] - 市场机会与竞争定位：公司认为，企业转型需要并行关注流程再造、数据现代化、以AI为核心的技术架构以及摒弃旧有工作方式 [10] 公司凭借结合近三十年核心运营经验与数据、AI和代理式技术的能力而脱颖而出 [12] 行业研究指出，基于最后一英里专业知识构建的、与企业应用集成的领域专业化代理将日益成为常态 [10] - 投资与人才：公司持续积极投资于AI人才，目前拥有超过7,000名AI构建者和近20,000名AI实践者 [16] 公司继续投资于先进技术解决方案，扩大跨代理式、数据和AI的产品开发，并加强销售和合作伙伴生态系统 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求与管道：进入2026年，需求健康且不断增长，流入量和管道强劲，积压订单达到历史最高水平 [6] 数据和AI管道同比增长50% [11] 公司已获得比以往任何财年初都多的大型交易 [12] - 行业动态与公司韧性：管理层认为硅谷的技术发展加速了公司的转型，帮助客户更快实现成果 [35] 公司将AI分为研究型AI和任务导向型AI，并认为自身在复杂的、行业特定的端到端业务流程中执行特定任务的任务导向型AI方面具有优势 [36][37] 行业的技术公告被视为公司的顺风 [35] - 长期前景：2026年对公司而言将是关键一年，预计在Genpact Next战略势头的推动下，将实现另一年强劲、高质量的业绩 [17] 公司相信，正在构建一个长期业务，其方式是让代理与人类专业知识在负责任的人工智能框架内协作，从而改变财务、供应链、银行业运营等多个领域 [86] 其他重要信息 - 客户案例：公司与Humana扩大了合作伙伴关系，支持其在收入周期管理、采购以及财务和会计领域进行AI赋能转型 [14] 与Wesco合作重新构想其财务职能，将300万张发票的无接触处理率从40%提高到65% [15] - 合作伙伴关系：与AWS、微软、GCP、Databricks等公司的合作正在加速公司推动AI主导转型的能力 [16] - 人事变动：投资者关系主管Krista Bessinger将在2026年转任新职位，Kyle Wickstrom将接任投资者关系主管并加入公司领导委员会 [32] - 资本分配：董事会批准将常规季度股息提高10%至每季度0.1875美元（每年0.75美元） [30] 公司目标是通过股份回购和股息将大约50%的运营现金流返还给股东 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于行业技术公告（如Anthropic）是否改变了客户对话或合同动态，以及是否存在客户试图自己完成更多工作的风险 [34] - 公司认为硅谷的发展加速了其转型，是公司的顺风 [35] 公司专注于任务导向型AI，在复杂的端到端业务流程中执行特定任务，其相关性和需求在增加 [36][37] 问题: 关于先进技术解决方案增长从第四季度的15%加速的驱动因素，以及是否有业务从核心业务服务向先进技术解决方案迁移 [39] - 驱动因素包括：公司进入了更多以往未被邀请参与的对话和大型交易 [40] 代理式合同增长强劲，其中超过40%的合同价值来自新客户，并且在现有客户转型中看到了增量收入和毛利率增长 [41] 代理式解决方案的推出将有助于将部分收入从核心业务服务转移过来 [42] 先进技术解决方案占预订量超过三分之一，新的商业模型正在显著形成 [44] 问题: 关于应付账款套件新客户占比从30%提升至40%的模式，以及如何思考可寻址市场的增长 [48] - 这显著扩大了公司的可寻址市场，采纳者包括公司的新客户、未使用财务服务的现有客户以及企业级和中端市场客户 [48] 问题: 关于过去90天内销售周期或大型交易启动时间是否有改善，以及全年指引是否包含了1月份强劲的大型交易 [49] - 大型交易有其特点，有些进展很快，有些则需更长时间，尤其是涉及技术、流程和数据的综合型大型项目 [49] 公司对全年7%的增长指引有信心，该指引基于创纪录的积压订单，并概率加权了所有交易 [51][52] 已承诺收入与历史平均水平（约75%）一致 [52] 问题: 关于毛利率扩张50个基点的驱动因素，以及2027/2028年继续扩张的潜力 [57] - 主要驱动因素是向更高价值的先进技术解决方案的混合业务转移 [57] 公司过去两年毛利率已扩大约100个基点，对今年继续扩张的指引有信心，但对2027/2028年不予置评 [58] 除了业务组合转变，公司内部作为“客户零号”使用AI和技术也推动了效率提升 [61] 问题: 关于公司在积极进行战略投资的情况下，如何平衡投资水平 [63] - 公司对投资进行非常严格的评估，关注投资回报率和战略意义 [63] 投资领域明确，包括合作伙伴关系、人才建设、代理式运营产品开发、工程和销售投入 [65] 公司正在快速改变业务形态 [66] 问题: 关于客户是否对推动效率有更高期望，以及合同动态是否有变化 [69] - 客户的期望很高，但公司通过提供更高的生产力和更快的成本抵消来应对，这体现在毛利率扩张上 [69] 消费型合同结构正在形成，为公司提供了更多杠杆 [73] 合同动态没有发生剧烈变化，公司应对能力令人印象深刻 [71] 问题: 关于首次考虑外包和AI的新公司会首先联系谁，是否是公司 [74] - 过去一年左右，公司开始参与更多以往未被邀请的对话，因为公司能在一个对话中综合提供流程、技术、数据和大规模运营任务关键型运营的能力 [75] 公司先进技术解决方案的强劲增长和指引反映了这一势头 [75] 问题: 关于代理式解决方案的客户决策者是谁 [79] - 决策者通常是业务领导和首席信息官/首席数字信息官的组合，因为需要将代理集成到复杂的系统路线图中 [79] 问题: 关于今年大型交易的驱动因素和典型工作内容 [81] - 人才转移一直是公司模式的一部分，没有什么特别 [81] 特别之处在于，更多客户看到公司将代理式运营引入其任务关键型运营中的价值，这打开了需求 [81] 公司甚至被邀请参与全球能力中心对话 [81] 问题: 关于帮助客户实施解决方案（如AP代理式方案）后的长期增长来源和项目持续性 [84] - 像AP代理式这样的解决方案只是开始，每个解决方案都在为公司建立经常性年收入 [85] 公司看到代理式运营在财务、供应链、银行业运营等多个领域带来长期变革，正在以有意义的方式构建长期业务 [86]