行业与公司 * 行业：小金属行业，具体涵盖锂、镍、钴、钨、锑等品种[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] * 公司：提及多家相关上市公司，包括盛新、雅化、盐湖、藏格、赣锋、天齐、大中、国城、华联、中钨、厦钨、佳鑫、翔鹭、章源、倍杰特等[7][13] 核心观点与论据 锂 * 价格与期货：本周电池级碳酸锂（电碳）价格下跌13.2%至13.8万元/吨，电池级氢氧化锂（电氢）价格下跌5.9%至15.1万元/吨；碳酸锂期货主力合约下跌14.1%至13.2万元/吨[1][3] * 供给与库存：本周碳酸锂产量环比下滑1.6%至2.37万吨，库存环比减少2.2%至10.7万吨，延续去库趋势[1][2][3][4] * 供给端影响因素：临近春节，部分锂盐厂安排检修或放假，叠加2月份自然天数减少，影响国内实际供应量[5]；1月份智利出口至中国的碳酸锂达16950吨，环比增长44.82%，形成供应补充[5] * 需求端：锂价下跌过程中，下游逢低补库意愿积极，但春节假期临近，下游正极材料与电池厂的节前备货已基本完成，排产预计环比下滑[5] * 后市展望：预计短期锂价企稳运行为主，等待后续需求验证[6] 镍 * 价格：周内SHFE镍价下跌5.8%至13.2万元/吨，硫酸镍价格持平于3.20万元/吨，高镍铁价格下跌2.8%至1040元/镍[7] * 价差：硫酸镍较镍铁价差上涨0.30万元至3.95万元/吨；硫酸镍相较金属镍价差上涨1.39万元至1.19万元/吨[7] * 价格下跌原因：本周镍价大幅下滑，主因宏观情绪与资金面集体降温[8] * 供给端：临近春节，考虑到节前物流将陆续停运，国内冶炼厂以交付前期订单为主，整体开工率保持平稳[8] * 需求端：镍铁价格下行刺激了部分钢厂的试探性询盘，但随着不锈钢厂陆续进入春节假期模式，停产检修范围扩大，对原料的刚性采购需求显著收缩[8] * 后市展望：预计短期镍价仍受宏观情绪主导，或呈震荡走势[9] 钴 * 价格：本周国内电解钴价格下跌6.3%至40.1万元/吨，硫酸钴价格持平于9.70万元/吨，钴中间品价格持平于25.80美元/磅[9] * 折扣系数：钴中间品折扣系数上涨0.19个百分点至99.7%[9] * 供给端：近期刚果（金）原料到港延迟致企业原料库存告急，叠加节前降负荷避险，部分中小型冶炼厂甚至阶段性停产，行业有效产出收缩[9] * 需求端：三元前驱体企业对硫酸钴需求进入节前收尾阶段，前期备货已充足，多以消耗库存为主，基本停止批量采购[9] * 其他价格：合金价格传导顺畅，钴粉价格达58万元/吨，较电钴明显上涨[9] * 后市展望：短期内钴盐价格维持震荡偏稳态势[10] 钨 * 价格上涨：本周黑钨精矿价格上涨12%至67万元/吨，APT价格上涨10%至98万元/吨，碳化钨价格上涨10%至155万元/吨[10] * 供给端趋严：近期（1）打击偷采盗采仍在进行，并且优先级排在稀土之前；（2）江西地区严打未开票、虚开票矿石销售，全国黑矿“洗白”通道堵塞[10] * 供给量分析：2025年国内配额/实际产量约为10/12万标吨量级，明面上超产2万吨，占全球供应8%，随着监管进一步趋严，国内实际供给将继续向配额量靠拢[10] * 需求与库存：本周终端需求尚可[11]；生产企业库存积累逐渐减少，企业对外采购需求增加[12] * 中游盈利：中游粉末、合金环节盈利明显走阔[12] * 后市展望：短期看，预计春节前钨价维持强势[13] 锑 * 价格与价差：本周内盘锑锭价格上涨1.2%至16.3万元/吨，鹿特丹锑价下跌3.2%至20.7万元/吨，内外盘价差收窄0.9万元至4.4万元[13] * 价格趋势：本周内盘锑价延续回升[13] * 供给端：各主流冶炼厂已接近停产检修周期；原矿北方地区受严寒天气影响，开工受限[14] * 需求端：受现货交易平台成交活跃带动，引发了部分氧化锑生产商的零散补货，但整体情绪依然谨慎[15] * 后市展望：临近春节假期，市场交投情绪趋于平淡，价格波动空间收窄，预计短期锑价震荡运行[16] 其他重要内容 * 时间背景：所有分析均基于春节假期临近这一特定时间段，假期因素对供需两端均产生显著影响[5][8][9][14][16] * 宏观影响：明确指出镍价下跌受宏观情绪与资金面集体降温影响[8][9]