财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总收入为1.42亿美元，同比增长6%，环比下降21% [5] - 2025年第四季度营销服务收入为1700万美元，同比下降10%，环比增长25% [5] - 2025年第四季度在线游戏收入为1.20亿美元，同比增长10%，环比下降26% [5] - 2025年第四季度，在计入畅游相关约2.85亿美元的预提所得税转回后，搜狐的GAAP净利润为2.23亿美元，而2024年第四季度净亏损为2100万美元，2025年第三季度净利润为900万美元 [6] - 2025年第四季度，在计入上述所得税转回后，搜狐的非GAAP净利润为2.61亿美元，而2024年第四季度净亏损为1500万美元，2025年第三季度净利润为900万美元 [7] - 2025年全年总收入为5.84亿美元，较2024年下降2% [8] - 2025年全年营销服务收入为6000万美元，较2024年下降18% [8] - 2025年全年在线游戏收入为5.06亿美元，较2024年增长1% [8] - 2025年全年，搜狐的GAAP净利润为3.94亿美元，而2024年净亏损为1.00亿美元 [8] - 2025年全年，搜狐的非GAAP净利润为2.34亿美元，而2024年净亏损为8300万美元 [8] - 若排除所得税转回影响，2025年非GAAP净亏损为5100万美元，较2024年改善40% [8] - 截至2026年2月5日，搜狐已斥资约1.06亿美元回购了810万股美国存托股，尚余三分之一额度未完成 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 搜狐媒体平台：2025年第四季度收入为2100万美元，去年同期为2400万美元 [16] - 搜狐媒体平台：2025年第四季度营业亏损为7200万美元，去年同期营业亏损为6900万美元 [16] - 搜狐媒体平台：2025年全年收入为7500万美元，2024年为9100万美元 [16] - 搜狐媒体平台：2025年全年营业亏损为2.83亿美元，2024年营业亏损为2.87亿美元 [16] - 畅游（在线游戏业务）：2025年第四季度收入为1.21亿美元，去年同期为1.11亿美元 [17] - 畅游（在线游戏业务）：2025年第四季度营业利润为4500万美元，去年同期营业利润为3800万美元 [17] - 畅游（在线游戏业务）：2025年全年收入为5.09亿美元，2024年为5.06亿美元 [17] - 畅游（在线游戏业务）：2025年全年营业利润为2.38亿美元，2024年营业利润为1.96亿美元 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续改进媒体平台的产品和算法，以满足不同场景下的用户需求并提升体验 [4] - 通过举办多样化的创新活动（如2025搜狐嘻哈舞蹈奖、搜狐视频国风大典、搜狐时尚盛典、搜狐财经年度论坛等）来生成优质内容，提升用户参与度并捕捉更多变现机会 [4][9][10] - 稳步扩充内容库，包括美剧、其他有吸引力的剧集、原创剧和民间剧，以持续为平台引流 [11] - 通过“张朝阳的物理课”等知识IP，强化公司在知识和科学相关直播领域的声誉，体现其作为社会责任媒体平台的承诺 [11] - 在游戏业务上，公司坚持头部游戏战略和以用户为中心的方法，致力于为玩家提供高质量游戏 [13] - 在游戏开发上，坚持健全的方法论和系统化的研发流程，同时推动新技术整合以提升效率和产品成功率 [14] - 积极挖掘“天龙八部”IP的潜力，在保持MMORPG核心竞争力的同时，通过多种类型的游戏实现产品组合多元化，并拓展具有全球吸引力的产品 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026年第一季度营销服务收入预计在1000万至1100万美元之间，这意味着同比下降20%-27%，环比下降35%-41% [17] - 2026年第一季度在线游戏收入预计在1.13亿至1.23亿美元之间，这意味着同比下降4%至同比增长5%，环比下降6%至增长2% [18] - 2026年第一季度，搜狐的非GAAP和GAAP净亏损预计在1000万至2000万美元之间 [18] - 管理层认为第一季度广告业务相对疲软主要受季节性因素影响，因为今年春节时间较晚（在2月中旬），导致1月和2月许多公司业务活动减少 [22] - 整体宏观经济状况与第四季度相似，仍存在很多不确定性 [22][36] - 广告行业正在发生转变，传统媒体渠道的品牌广告效果不佳，而基于KOL、网红、线上病毒式传播、线下活动、直播等创新营销解决方案与公司的社交媒体平台产品发展一致，使公司能够获得额外的品牌营销预算 [36][37] - 对于游戏业务，第一季度没有新游戏发布，收入水平取决于现有游戏（如《天龙八部》端游、《天龙八部》归来和《天龙八部》手游）的表现，包括新内容和活动的推出，目前表现基本符合预期 [25] - 公司认为人工智能是游戏行业的积极工具，一直在推动AI的应用，特别是在游戏设计方案的创作方面，这对游戏内容生产至关重要 [25] 其他重要信息 - 在游戏业务方面，第四季度由于《天龙八部》端游游戏内促销活动减少以及新端游《天龙八部》归来的自然下滑，收入环比下降 [12] - 公司为《天龙八部》端游提升了玩家等级上限，有效提升了用户参与度 [12] - 为《天龙八部》怀旧服推出了新的角色养成系统，为玩家提供了新目标和更具吸引力的体验 [12] - 为《天龙八部》归来推出了首个新门派，并根据玩家反馈持续优化游戏 [12] - 在手游业务中，围绕“回归经典”推出了特色内容，并简化了经典《天龙八部》手游的玩法，有效提升了玩家参与度和付费意愿，带动收入环比增长 [13] - 下一季度将继续为《天龙八部》系列及其他游戏推出资料片和内容更新以保持玩家参与度 [13] - 游戏管线方面，有一款基于“仙剑奇侠传”IP的卡牌RPG手游，预计在2026年底或2027年初推出，具体取决于开发进程和测试结果 [43] - 同时还有几款新游戏在开发中，是否及何时推出将取决于其开发和测试结果 [43] - 对于现有游戏，将以与往年相似的节奏推出资料片 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第一季度广告业务指引相对疲软的原因，以及汽车和IT等广告类别的趋势，同时询问游戏收入指引高低端的影响因素 [20] - 回答：第一季度广告业务疲软主要受季节性因素影响，因今年春节较晚（2月中旬），导致1、2月份许多公司业务活动减少，宏观经济状况与第四季度相似 [22] - 回答：汽车行业广告有所改善，在总收入中的占比有所提高，表现优于IT和快消品等其他行业 [27] - 回答：第一季度没有新游戏发布，收入取决于现有游戏（如《天龙八部》端游、《天龙八部》归来和《天龙八部》手游）新内容和活动的表现，目前表现基本符合预期 [25] 问题: 关于人工智能对在线游戏行业是积极工具还是长期颠覆性力量的看法 [21] - 回答：公司认为人工智能是游戏行业的积极工具，一直在推动AI的应用，特别是在游戏设计方案的创作方面，这对游戏内容生产至关重要 [25] 问题: 关于第四季度广告收入超预期是否有一次性因素或特定行业活动推动，以及2026年游戏产品线和主要资料片发布计划，同时询问第一季度净亏损指引收窄的原因及全年趋势 [32][33] - 回答：第四季度表现较好并非因为一次性重大活动，而是因为公司整体做得更好，尽管宏观经济环境仍不理想且存在不确定性，但公司通过创新营销解决方案（如基于KOL、网红、线上线下活动、直播等）与传统广告形成差异化，吸引了广告主，尤其是在第四季度举办了一些重大线下活动 [36][37] - 回答：第一季度广告疲软纯粹是由于春节时间推迟导致，广告主在春节后（2月底3月初）才回归工作并开始规划年度营销活动 [35] - 回答：游戏管线方面，有一款基于“仙剑奇侠传”IP的卡牌RPG手游预计2026年底或2027年初推出，同时有几款新游戏在开发中，现有游戏将按往年节奏推出资料片 [43] - 回答：无法预测未来季度的收入趋势，这取决于老游戏资料片的表现以及新游戏能否推出及其表现 [44] - 回答：2026年第一季度的平均净亏损水平与以往相似 [45]