纪要涉及的行业或公司 * 行业：保险行业[1][2] * 公司：中国平安、中国人寿、中国太保等头部保险公司[1][2] 核心观点和论据 * 看好头部保险股：继续看好以平安、国寿等为代表的头部保险股，认为其兼具配置价值和贝塔属性[1][2] * 新单保费增长强劲：新单保费实现“开门红”，头部公司集中趋势明确，预计头部公司新单期交增速普遍在50%左右，其中平安领先同业[1][2] * 负债成本优化：分红险转型加速将进一步优化负债成本，缓解利差损压力[3] * 资产端环境有利： * 股市表现稳健，核心二级权益投资比例创新高，将更大程度受益于股市上涨[3] * 10年期国债收益率稳中有升，保险公司对2026年长债利率判断普遍乐观，若持续上行将利好固收投资和利差修复[3] * 盈利预期乐观： * 2025年前三季度上市险企归母净利润合计同比增长33%[3] * 全年利润同比大幅增长基本明确[3] * 预计2026年上半年净利润保持高增长，年初以来成长股的较好表现有助于2026年投资收益及利润增长[3] * 估值与持仓处于低位：当前保险股估值和公募持仓仍处于历史低位，在公募改革背景下，对保险股的配置需求有所增加[3] 其他重要内容 * 市场表现：纪要发布当日保险股上涨，A股保险指数上涨2.4%，领先市场；A股中国人寿涨幅超3%；H股中国平安、中国人寿、中国太保涨幅均超4%[1][2] * 板块展望：伴随基本面改善，仍看好板块估值向上空间[4]