纪要涉及的行业或公司 * 盘京投资：分享其创始人庄涛对2026年股市的展望和投资策略[1] * AI产业：包括云服务（Azure、AWS）、国内互联网公司（阿里、腾讯）、半导体（存储、设备、材料）[1] * 贵金属：黄金、铜[1] * 创新药行业[1] * 港股市场：特别是互联网板块[1] 核心观点和论据 * 对2026年股市的定性为“别样”牛市：认为市场呈现牛市特征，但结构异常[1] * 牛市特征论据：成交量持续放大，场外资金入场，例如2026年首月新开户492万户；低利率环境下，有数十万亿三年期定存到期，流动性充裕；市场虽有波动，但整体趋势向上，熊市概率低[1] * 结构异常表现：主动管理型基金遭赎回，而量化、固收+等产品更受青睐；流动性过剩导致主题概念股单边暴涨，基金重仓股反而下跌，类似2007年初行情；监管环境温和，但市场结构切换未必重复历史模式[1] * 看好AI产业的确定性机遇：反驳“AI无收入”论，并指出产业链机会[1] * 反驳“AI无收入”论据：云服务（如Azure、AWS）需求旺盛，收入实际存在；资本开支前置是行业特性；AI投入是“生存博弈”，企业（如谷歌、字节跳动）因害怕落后而全力投入，并非单纯计算回报[1] * 产业链机会：海外AI需求强劲，国内阿里、腾讯等持续加码；存储等领域供需紧张，国内半导体设备、材料公司因扩产迎来业绩增长；认为短期股价波动不改变产业趋势，需聚焦基本面[1] * 提出的投资策略核心是应对波动与极端行情：强调坚守基本面、均衡配置和关注瓶颈环节[1] * 坚守基本面：需达到90分以上的深度认知，避免被资金面波动带偏[1] * 均衡配置：成长股与价值股结合，在A股、港股、海外市场进行多元布局；港股存在结构性机会，但需精选估值合理的优质公司[1] * 关注瓶颈环节：存储等因供需缺口成为全年重点方向[1] * 对其他行业的观点：看好贵金属和创新药，对港股持结构性机会看法[1] * 贵金属：认为特朗普政策与美元信用削弱对黄金、铜等形成支撑[1] * 创新药：正面看待，团队已加强研究布局[1] * 港股：认为以结构性机会为主，互联网板块仍需观察[1] 其他重要内容 * 核心结论总结：庄涛认为2026年牛市需把握“AI产业趋势+均衡配置”，在资金结构不友好的市场中，通过深度研究和耐心布局，抓住确定性机会[1]