财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为2.1亿美元，同比增长5%，达到指引区间的高端 [5][17] - 非美国通用会计准则毛利率为34%，达到指引区间的高端，主要得益于有利的产品销售组合 [6][17][20] - 非美国通用会计准则息税折旧摊销前利润为2900万美元，同比增长12% [7] - 非美国通用会计准则每股收益为0.19美元，较去年同期的0.10美元增长0.09美元 [7][22] - 美国通用会计准则毛利率为33%，同比下降100个基点 [18] - 运营费用为5400万美元，同比减少300万美元 [18] - 运营收入为1500万美元，净收入为200万美元，美国通用会计准则每股收益为0.05美元 [19] - 应收账款减少1000万美元，但应收账款周转天数增加2天至64天 [22] - 库存增加2900万美元至3.28亿美元，库存周转天数增加34天至214天，以支持工业板块的预期需求 [22][23] - 经营活动产生的净现金流出为1600万美元，主要由库存增加导致 [23] - 期末现金、现金等价物及有价证券为1.26亿美元，较2025年第四季度减少3000万美元 [23] - 总债务为3.7亿美元，净债务为2.44亿美元 [24] - 调整后息税折旧摊销前利润为2900万美元，占销售额的14%，过去12个月的调整后息税折旧摊销前利润为1.27亿美元，净债务杠杆率约为1.9倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗板块收入为1.45亿美元，与去年持平，占总收入的69% [5][7][17] - 工业板块收入为6500万美元，同比增长17%，占总收入的31%，增长主要由货物安检系统业务驱动 [5][7][17] - 在医疗板块内部，计算机断层扫描和数字探测器需求稳固，推动了该板块的稳健表现 [7] - 乳腺摄影模式销售额超过其销售趋势，计算机断层扫描、透视和放射摄影模式符合各自销售趋势，而牙科和肿瘤模式低于其销售趋势 [8] - 工业板块增长广泛，多个平台和垂直领域表现强劲，全球安检需求旺盛，推动了货物安检检查系统和组件的增长 [8] - 无损检测业务势头积极，高能直线加速器和X射线管产品需求强劲，光子计数探测器在多个工业垂直领域需求稳固，推动了食品检测产品的增长 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入增长17%，主要由工业板块的货物安检系统业务驱动 [18] - 欧洲、中东和非洲地区收入增长7% [18] - 亚太地区收入同比下降7% [18] - 对中国的销售额保持稳定，占总收入的17% [18] - 公司预计2026财年中国市场收入将保持平稳或略有增长，但需注意因农历新年导致的季度性波动，通常第一季度较强，第二季度（3月季度）较轻 [52][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在北美放射学会年会上推出了基于模式的、更集成的价值主张方法，展示了包括管、探测器、发生器、连接器、热交换器和软件在内的完整成像链组件和子系统 [11] - 这种基于模式的方法旨在提供最佳性能和有吸引力的总系统经济性，同时帮助客户更快地将新的差异化成像应用推向市场 [12] - 公司认为这能巩固其作为客户战略合作伙伴的地位，并通过更深层次的系统级设计中标来推动长期经常性收入 [12] - 公司的Lumen系列放射探测器和Nexus软件是年会上讨论的重要话题，客户对其区域制造战略（特别是印度工厂）非常感兴趣 [13] - 公司观察到客户已从应对新冠疫情、芯片短缺和供应链危机中恢复，正积极回归新产品规划和商业化模式 [14][15] - 在工业板块，货物安检系统业务持续表现亮眼，本季度在多个国家有多次安装，并获得了多个产品订单，包括现有客户的重复订单 [16] - 印度工厂建设进展顺利，探测器工厂已投产并向全球发货，射线管工厂预计还需约12个月才能开始发货 [36][39] - 印度制造能力正成为客户在印度及全球市场拓展的关键差异化因素 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2026财年的开局感到满意，并对与医疗客户（特别是在创新和下一代成像系统技术集成方面）的深入高质量对话感到鼓舞 [26] - 在工业领域，与客户的密切合作持续推动产品在石油天然气、食品检测和安检等多个垂直领域的新应用 [26] - 管理层相信过去面临的不利因素已成为过去，医疗板块整体稳定，其中计算机断层扫描在全球表现强势 [30] - 工业板块订单渠道、订单活动和客户参与度非常强劲，光子计数、无损检测和安全检查领域的订单渠道增长良好 [32] - 管理层对北美放射学会年会上客户互动性质的转变感到积极，从两年前只讨论运营问题转变为现在专注于创新和设计合作 [33] - 公司预计一些设计中标机会将在本财年完成，相关收入机会最早可能在2027财年实现 [16][34] - 第二季度收入指引为2.1亿至2.25亿美元，非美国通用会计准则每股收益指引为0.15至0.25美元 [24] - 第二季度预期基于非美国通用会计准则毛利率33%-34%，非美国通用会计准则运营费用约5200万美元，净利息及其他费用700万至800万美元，税率约23%，稀释后股数约4200万股 [25] - 公司预计2026财年全年税率约为23% [22] 其他重要信息 - 公司修改了非美国通用会计准则政策，从2026财年第一季度起，将权益法投资的损益排除在非美国通用会计准则指标之外，因为公司认为这不再有助于评估持续运营 [4][19] - 研发支出为2200万美元，同比减少100万美元，占收入的10% [20] - 销售、一般及行政费用为3000万美元，同比减少100万美元，占收入的14% [21] - 非美国通用会计准则运营收入为1900万美元，同比增长500万美元，运营利润率为9%，高于2025年第一季度的7% [21] - 第一季度税率为27%，高于预期，原因是收入在各实体间的分布 [21] - 应付账款增加900万美元，应付账款周转天数增加9天至51天 [23] - 公司计划在2026年10月之前对2027年10月到期、利率为11.875%的高收益债券进行再融资 [82][84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：请管理层对当前经营环境和全年展望提供更多定性的看法 [29] - 医疗板块方面，过去的不利因素已成为过去，客户订单活动持续，整体稳定，其中计算机断层扫描全球表现强势，中国市场稳定，其他模式呈现正常周期性波动，对全年医疗板块感到乐观 [30][31] - 工业板块方面，订单渠道、客户参与度非常强劲，光子计数（尤其在食品检测领域）、无损检测和安全检查的订单渠道增长良好，结合北美放射学会年会上客户互动转向创新设计合作，管理层感到乐观 [32][33] - 公司不仅关注光子计数等远期技术，也关注中端和价值型计算机断层扫描系统等现有产品在新兴市场的机会，预计部分设计中标将在本财年完成，相关收入最早可能在2027或2028财年实现 [34] 问题：印度业务的进展和影响 [35] - 印度探测器工厂已投产并向全球发货，射线管工厂建设进展顺利，但全面投产还需约12个月，目前已有部分“印度制造”的射线管发往全球 [36][39] - 印度制造能力引起了客户的强烈兴趣，因为客户在印度扩张时需要满足本地化内容要求，这成为客户的一个差异化优势 [37][38] - 从损益表角度看，印度业务目前是负担，因为正在增加库存和相关成本，但这属于为未来增长的投资 [40] 问题：第二季度每股收益指引的低端为何是0.15美元，而不是与本季度业绩（0.19美元）更接近的0.20美元 [41][42] - 第二季度每股收益和收入指引范围已收窄，这是影响因素之一 [41] - 第一季度非美国通用会计准则毛利率约为33.6%，而第二季度指引的低端是基于33%的毛利率假设 [42][44] 问题：关于工业板块货物安检订单的增量信息，以及工业板块今年是否可能实现两位数增长 [48][49] - 公司将不再为每份采购订单单独发布新闻稿，除非其具有重大性，本季度货物安检业务从多个客户、多个国家获得了多个订单，势头强劲 [49] - 该业务受招标驱动且具有一定波动性，公司目标是尽可能平滑收入 [50] - 工业板块今年有实现两位数增长的潜力，但这不仅取决于能否赢得大量货物安检系统订单，还取决于客户是否要求在本财年结束前交付产品 [51] 问题：请更新对2026财年中国市场收入的预期 [52] - 预计2026财年中国市场收入将保持平稳或略有增长，但需注意季度性波动，通常第一季度较强，第二季度（农历新年后）较轻，因此不应简单地将第一季度收入乘以四来推算全年 [52][53] 问题：北美放射学会年会上关于普通放射摄影的讨论细节，以及这反映了怎样的宏观条件和客户情绪 [60] - 讨论焦点是公司为夺回市场份额而推出的新型低成本、功能丰富、具有优秀成本结构且产自印度的放射摄影探测器，这些产品性能顶尖 [61] - 客户兴趣浓厚，特别是那些瞄准南亚、印度、印尼、拉丁美洲等市场，希望进行模拟到数字转换或推出新移动推车应用的客户，组合了探测器、射线管和软件的完整成像链解决方案吸引力很大 [62][63] - 市场在经历新冠疫情后的消化期后，已重新变得活跃，客户不仅关注探测器，也关注射线管，并对“印度制造”的供应时间非常感兴趣 [64] 问题：医疗设备板块收入持平，请说明其内部构成及对毛利率的影响 [65] - 通常，产品越复杂（如计算机断层扫描和肿瘤模式），提供的价值越高，毛利率也越高 [73] - 在放射摄影和牙科领域，毛利率较低，特别是在从德国或美国生产放射摄影产品时面临挑战，公司战略是通过印度生产来提高在该市场的竞争力并保持良好毛利率，但这仍需时间 [74] - 在工业板块，光子计数等新产品、新技术毛利率较高，而直线加速器和货物安检系统等硬件发货初期毛利率较低，但在18-24个月后进入服务阶段，毛利率会提高 [75] 问题：管理层如何规划中国市场，以及光子计数技术的市场进展 [65][66] - 公司从两个角度看待中国：一是作为终端市场的地理位置，关注终端用户需求和产品竞争力；二是将中国原始设备制造商视为全球性客户，他们正在全球市场（包括计算机断层扫描领域）赢得份额，公司致力于与他们合作，为价值型市场提供解决方案，助力他们在印度、拉丁美洲、南亚、非洲等地的成功 [67][68][69] - 尽管存在宏观层面的言论，但与客户的合作关系和订单流保持稳定和强劲 [69] - 在光子计数方面，与两家原始设备制造商的合作已进入产品商业化深度阶段，其他原始设备制造商也在持续评估该技术，公司目标是 democratize 该技术，瞄准庞大的计算机断层扫描市场，而非仅限高端市场 [70][71][72] 问题：库存大幅增加的原因及未来几个季度的趋势 [79] - 库存增加主要是为了支持货物安检系统的增产，部分成品已在客户现场进行验收测试 [79][80] - 其他原因包括：业务增长导致在拉斯维加斯和英国的工厂扩张、印度探测器开始认证周期、以及更多关税资本化计入库存 [80][81] - 目标是将库存正常化，预计未来几个季度可能减少1000万至1500万美元 [81] 问题：债务再融资计划及下一步安排 [82] - 公司计划在2027年10月到期的债券进入“当前”状态前（即2026年10月前）进行再融资 [82] - 目前利率为11.875%，希望再融资后能降低利率，相关工作正在进行中，将在适当时机分享更多信息 [84]