纪要涉及的公司 * 三特索道 [1] 核心观点与论据 公司历史遗留问题出清 * 当代资金占用的违规行为预计将于上半年下达行政处罚 公司不存在其他重大风险 无ST风险 [2] * 亏损项目中 克旗项目退出后将产生一次性正向影响 崇阳项目减亏幅度较大 今年将继续推进 [2] * 财务问题得到解决 负债率显著降低 有息负债归零 未来减值规模也将显著降低 [1][2] 公司未来增长看点 * 存量项目运营稳健 海南项目表现较好 考虑春节错位 1-2月数据有望超预期 [1] * 千岛湖牧心谷项目将于26年年底完工 27年上半年正式营业 爬坡完成后预计每年释放约1.2亿收入 3500万净利润 [1] * 2026年起 公司新项目推进节奏将适当加快 市值管理目标明确 [1] 其他重要内容 行业观点与投资建议 * 景区板块即将进入春节出行旺季 春假试点城市 放假时间逐步落实 [1] * 推荐关注名山大川标的黄山旅游 九华旅游 三峡旅游 陕西旅游 丽江股份 以及弹性酒店标的君亭酒店 锦江酒店等 [1]