行业与公司 * 行业：化工行业，具体为三羟甲基丙烷产品领域[1] * 公司：国内TMP规模第一的厂商（百川），以及万华等厂商[1][2] 核心观点与论据 * TMP产品价格近期大涨，主要原因为供应端收缩、需求端补库以及原材料成本压力传导[1][2] * 供应端收缩：2025年国内万华等厂商产能退出及停产，合计约10万吨/年[1] 海外瑞典帕斯托5万吨/年产能进入长时间检修，预计将持续至2026年5月[1] 专家判断后续国内企业将有默契地接力检修，以推动价格持续上行[4] * 需求端补库：此前产品价格持续走弱，下游补货意愿弱，库存被不断消化，目前处于零库存状态[1] 在供应缩减的情况下，补库需求旺盛，推动供需缺口出现[1] * 原材料成本压力：主要原料正丁醛价格持续上涨，同时甲酸钙价格回落，导致采用钙法工艺的厂家成本压力剧增[2] * 行业龙头（百川）最新经营动态显示市场供应紧张，价格存在进一步上涨预期 * 价格方面：2026年2月9日，百川将TMP报价提高至1.5万元/吨，且已有实际成交[2] * 排产方面：百川产品供不应求，排产计划已安排至3月底或4月[3] * 后市预期：当前接近春节下游普遍放假，专家预计节后价格会有进一步拉涨[3] 其他重要内容 * 该纪要由东吴证券大化工研究团队整理发布[1][6] * 团队表示将继续跟踪行业后续具体进展[5]