公司概况与战略更新 * 公司为Alimentation Couche-Tard (Couche-Tard)，旗下拥有Circle K等品牌，是全球领先的便利店和出行服务目的地[1] * 公司拥有近17,300家门店，覆盖29个国家，30个业务单元，拥有150,000名员工[2][41] * 公司正在更新其战略，提出“核心与拓展”的新战略，目标是成为“全球出行人群最喜爱的停靠站”[46][57] * 公司强调其历史、文化和分散化运营模式是其成功和未来增长的基石[35][42] 核心业务表现与战略 * 核心业务：公司的核心业务是燃料、尼古丁产品和解渴饮品，这是当前顾客到店的主要原因[59][65] * 燃料业务： * 去年网络内销售了154亿加仑燃料[4] * 公司坚信燃料利润率将随着行业成本上升而持续增长，并且公司有能力持续跑赢行业平均水平[69][71] * 在美国市场，公司近期的表现比市场平均水平高出500-600个基点[59] * 尼古丁产品业务： * 传统卷烟销量在下降，但现代替代品（如电子烟、白色尼古丁产品）在增长，预计未来十年内新产品的占比将超过卷烟[73] * 公司在该品类上跑赢市场，例如在美国，其单店传统卷烟销量是行业平均的两倍；在现代口服尼古丁产品市场，其销量占所交易市场总销量的五分之一以上[74][75] * 解渴饮品业务： * 全球70%的进店顾客会购买饮料，在一些美国业务单元，这一比例超过80%[76] * 能量和功能性饮料是增长驱动力，在所有市场都呈现两位数百分比的增长[77] * 公司的单店饮料销量是便利店同行平均水平的两倍，甚至是所有渠道行业平均水平的两倍[78] 增长举措与“拓展”领域 * 门店网络扩张： * 今年计划在北美新开100多家门店，并有超过1,000个新址处于未来开发管道中[3] * 公司不盲目追求门店数量，而是对网络采取聚焦和主动管理的策略[41] * 食品业务重置： * 承认最初推出的食品项目过于复杂，SKU过多，流程不够严谨[21] * 已进行重置，减少了SKU，收紧流程，目前正在行动中[24] * 移动出行解决方案： * 在欧洲引领电动汽车转型，拥有近4,000个快速充电桩，上季度充电交易量近200万次，同比增长55%[6] * 电动汽车在欧洲是真实且不断增长的市场，公司已构建了强大的平台[60] * 数字化与客户体验： * 数字化转型取得飞跃，从18个月前的落后变为领先[23] * 忠诚度计划表现强劲：美国Inner Circle会员数已超过1,250万；Extra 2.0正在欧洲推广[5] * 投资技术以提升客户体验，如智能结账、监控排队时间，并致力于提高“客户就绪度”[50][51] 运营与成本效率 * 供应链强化： * 在美国新建了三个配送中心，支持1,600家门店，实现更快速可靠的配送[7] * 在欧洲启用RELEX库存平台，提高了准确性，减少了损耗，改善了利润率，并计划很快在北美推广[7] * 成本纪律： * 实现了数亿美元的成本节约，在通胀环境下持续将成本控制在消费者价格指数水平，同时对系统和平台进行了大量投资[24] * 企业文化与人才： * 公司文化基于谦逊、价值观、客户至上和“为一个团队”的理念[27][54] * 员工流失率比行业平均水平低20%-30%，人员指标处于历史最好水平[22][63] * 分散化运营模式是公司的结构性护城河，赋予各业务单元高度的自主权和所有权[27][28] 财务与并购策略 * 财务目标：新战略的财务目标（由Felipe后续阐述）不包含并购，全部基于有机增长[58] * 增长关键：战略核心是增加客流量，吸引更多人访问门店和进店购物[58] * 并购原则：进行并购基于四个原因：吸引人的长期资产、稳健的资本回报、可实现的显著协同效应、能获得独特能力或平台[42] * 历史业绩：公司拥有25年的息税折旧摊销前利润、每股收益和净收益增长记录，完成了多笔重大交易[43] 市场环境与挑战反思 * 过去战略的教训：承认“10 For The Win”战略未充分预见到消费者疲软、通胀压力以及品类需求的剧烈变化（某些品类年同比波动可达10%）[20] * 当前趋势：消费者时间紧迫、追求效率和价值，渠道界限变得模糊，竞争来自整个零售业而不仅仅是便利店渠道[47][48] * 价值主张：在“客户承诺”中新增了“引人注目的价值”这一项，将通过有吸引力的促销和利用规模优势来竞争，但不是与沃尔玛进行全方位低价竞争[51][52] 其他重要信息 * Total整合：对Total的收购整合进展顺利，领先于收购时制定的业务计划[22][23] * GetGo整合：GetGo已成为公司一员，带来270家门店以及一流的食品和忠诚度计划[3] * 日常运营规模：每天服务850万顾客[4] * 领导团队：CEO Alex Miller拥有丰富的零售、能源和财务背景，其领导哲学是“少即是多”，强调聚焦[14][15][29]