涉及的行业与公司 * 行业：中国材料行业，具体聚焦于动力煤（Thermal Coal）[1] * 公司：未提及具体上市公司，报告基于第三方咨询机构Sxcoal对100家中国动力煤样本矿山的周度数据进行分析[1] 核心观点与论据 * 行业景气度排序：根据花旗研究（Citi Research）的最新行业偏好顺序（Sector pecking order），铝（Aluminum）排名最高，其次是铜（Copper）、电池（Battery）、黄金（Gold）、电池材料（Battery Materials）、煤炭（Coal）、水泥（Cement）和钢铁（Steel）[1] * 动力煤产量分析：在2026年1月29日至2月4日当周，中国100家样本矿山的动力煤产量为11,824千吨，环比（WoW）下降1.4%，同比（YoY）增长12.2%，但按农历年同比（YoY on lunar calendar）下降6.1%[1] * 分地区看，山西/陕西/内蒙古的样本矿山产量分别为3,005/3,416/5,403千吨[1] * 山西产量环比持平，陕西环比下降3.4%，内蒙古环比下降0.8%[1] * 山西/陕西/内蒙古产量同比分别增长10.5%/18.4%/9.5%[1] * 按农历年同比，山西增长0.2%，陕西下降9.5%，内蒙古下降7.1%[1] * 产能利用率分析：当周样本矿山的整体产能利用率为87.6%，环比下降1.2个百分点（ppt），同比上升9.5个百分点，但按农历年同比下降5.7个百分点[1] * 山西/陕西/内蒙古的样本矿山利用率分别为87.3%/87.2%/88.0%[1] * 山西利用率环比持平，陕西环比下降3.1个百分点，内蒙古环比下降0.7个百分点[1] * 山西/陕西/内蒙古利用率同比分别上升8.3/13.6/7.6个百分点[1] * 按农历年同比，山西利用率上升0.2个百分点，陕西下降9.2个百分点，内蒙古下降6.7个百分点[1] * 库存分析：截至2026年2月4日，样本矿山的煤炭总库存为3,220千吨，环比微增0.2%，同比增长3.5%，但按农历年同比下降5.9%[1] * 山西/陕西/内蒙古的样本矿山库存分别为862/683/1,675千吨[1] * 山西库存环比持平，陕西环比下降4.2%，内蒙古环比增长2.3%[1] * 山西/陕西/内蒙古库存同比变化分别为-0.2%/-0.5%/+7.4%[1] * 按农历年同比，山西库存下降6.0%，陕西下降17.2%，内蒙古下降0.3%[1] 其他重要内容 * 数据来源与范围：报告数据来源于Sxcoal，覆盖山西、内蒙古和陕西的100家样本矿山[1] * 图表信息：报告包含多张图表，包括样本矿山总库存（Figure 1）、周度煤炭产量（Figure 2）、煤矿产能利用率（Figure 3）和煤矿运营比率（Figure 4）的图表，均以中国新年（CNY）为时间轴按周展示[3][5][6][8] * 报告性质：该报告是花旗“2026年实地需求监测系列”的第19份报告，旨在追踪和分析中国的高频实地需求趋势[1] * 免责声明：报告包含大量标准法律与合规声明，涉及潜在利益冲突[2]、分析师认证[10]、评级定义[15][16][17]、历史评级分布[15][24]以及在全球多个司法管辖区的分发限制[35][36][38][39][40][42][43][44][45][46][48][50][52][54][55][56][57]等，表明其仅为投资决策的参考因素之一[2]