核心财务与业务数据 - 2025年度AI服务器测试业务来自北美客户的收入占公司整体营收约20% [2] - 2025年汽车电子业务预计占公司营收20% [6] - 2025年MLCC业务营收占比约10% [7] - 消费电子业务（除AI眼镜）整体预期2026年有20-30%的增速 [6] - 公司整体毛利率保持在较好区间，多数业务板块毛利率在40%以上（汽车电子除外） [8] 客户与市场进展 - 与N客户的合作在2025年已切入量产产线并完成首批批量交付，当前在手订单达上亿元量级，N客户有望逐步成为公司最大客户 [2][3] - 在北美市场，与亚马逊、谷歌、微软等主要客户合作，公司是核心供应商角色 [2][4] - 根据估算，全球每年服务器相关设备需求在百亿级别，头部厂家占整个服务器行业出货量30%-40% [4] - 主要汽车电子客户是B客户，业务围绕摄像头、车载屏、雷达等部件的检测和组装设备 [6] - AI眼镜领域的主要客户是M客户和A客户，公司已切入射频、声学测试设备，并推进光学测试设备 [6] 业务展望与战略 - 对2026年AI服务器测试业务来自北美客户的营收预期乐观，因主要客户有明确的高增长资本支出预期 [2] - 对2026年与N客户合作的深度及广度持续提升持积极预期 [3] - 2026年汽车电子业务因下游客户存在扩产需求，预计将持续放量 [6] - 2026年MLCC业务预计将保持较高增速，高速测试分选机等设备已放量，叠层设备国产替代空间广阔 [7] - 公司秉承大客户战略，持续提高在大客户中的渗透率和份额 [4] 新业务与技术布局 - 在液冷板块选定冷板、UQD、CDU等方向布局，液冷模组主要应用于公司测试设备，已获部分客户验证并开始批量交付 [5] - 公司在测试技术升级迭代速度或大批量交付能力上相较于竞争对手有明显优势 [4] - 海外业务已完成在越南、墨西哥、美国等地的布局，海外分支主要负责组装及售前售后支持，主要制造基地在珠海，海外产能正逐步提升 [8]